Central bank communication and trust: an experimental study on the European Central Bank and the general public ; Communication des banques centrales et confiance: une étude expérimentale sur la Banque Centrale Européenne et le grand public

Abstract

While it has become clear that communication is a monetary policy tool for central banks, and extensive research has been conducted on central bank communication with financial markets, little is known so far on central bank communication with the general public. Our research provides new insights into this field, confirming that the efforts of central banks to connect with people are not in vain. In a randomised controlled trial, we focus on the determinants of understanding and trust in the communication of the European Central Bank (ECB) about the Pandemic Emergency Purchase Programme, which was set up as part of the Bank's response to the Covid-19 crisis. Key findings include that the ECB's simplified and relatable communication contributes to increased understanding of the central bank among a wider public. The simplified content also has a positive impact on perceptions of the ECB among laypeople, indicating that building understanding of the ECB's communications can help build trust in the central bank. ; Alors que la communication est devenue un outil de politique monétaire des banques centrales, et qu'il existe une riche littérature sur la communication des banques centrales avec les marchés financiers, la communication des banques centrales avec le grand public a jusqu'alors été peu étudiée. Notre étude apporte de nouvelles perspectives dans ce domaine, confirmant que les efforts de communication des banques centrales avec le grand public ne sont pas vains. Dans un essai contrôlé randomisé, nous étudions les déterminants de la compréhension et de la confiance dans la communication de la Banque centrale européenne (BCE) sur le « Pandemic Emergency Purchase Programme », créé par la BCE pour faire face à la crise du Covid-19. Les principaux résultats montrent qu'une communication simplifiée et adaptée de la BCE permet d'améliorer la compréhension d'un plus grand nombre. Le contenu simplifié a aussi un effet positif sur les perceptions que les non-experts ont de la BCE, indiquant que renforcer la compréhension dans la communication de la BCE peut renforcer la confiance dans la banque centrale.