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RESUMEN: El proyecto de ampliación de la capacidad aérea de la ciudad de Londres ha ocasionado muchas opiniones a favor y muchas en contra. Los motivos que apoya la construcción de una nueva pista en la zona son los beneficios económicos y las mejoras de las comunicaciones que se producirán. Por otro lado, el principal argumento para oponerse a este desarrollo se basa en los elevados niveles de ruido a los que estarán expuestas todas aquellas personas que viven bajo el área de influencia del aeropuerto. Por todo esto, uno de los principales motivos de este Trabajo Fin de Máster es indagar, en términos de viabilidad socio-económica, en una de las construcciones más polémicas que se llevaran a cabo en el Reino Unido en los últimos años. De esta forma, se establece que el principal propósito de este trabajo trata de responder a la pregunta de si la ampliación de la capacidad aérea de la ciudad de Londres es viable en términos socio-económicos. Para la realización de este estudio se llevará a cabo el análisis de dos alternativas: expansión de la capacidad aérea del aeropuerto de Heathrow y expansión de la capacidad aérea del aeropuerto de Gatwick. Desde el punto de vista de la viabilidad, es pertinente evaluar los proyectos e intervenciones porque los recursos humanos y materiales son escasos, y cuando decidimos su asignación o empleo para una determinada actividad debemos hacerlo de acuerdo a criterios de utilidad y eficiencia. Para evaluar la eficiencia de un proyecto o intervención, el método estándar ha sido el Análisis Coste-Beneficio (ACB). Se trata por lo tanto de un procedimiento para evaluar el valor económico y social de programas, políticas y proyectos de inversión. La metodología del ACB proporciona apoyo en la valoración y toma de decisiones. De esta forma el concepto básico del ACB consiste en comparar todos los costes y beneficios asociados a un proyecto. Finalmente se emplea alguna regla de decisión para determinar la eficiencia del proyecto. Es por lo tanto que el método del Análisis Coste-Beneficio sirve para responder al principal objetivo de este Trabajo Fin de Máster. A la principal finalidad de responder a la pregunta de si las distintas alternativas en cuanto a la expansión aérea de la ciudad de Londres son viables en términos socio-económicos es sí. En primer lugar, el estudio de los dos escenarios planteados, ampliación del aeropuerto de Heathrow y ampliación del aeropuerto de Gatwick, revela un resultado positivo del indicador de rentabilidad (VAN). Con el valor del VAN obtenido se debe llevar a cabo la interpretación, y en este caso el VAN positivo indica que la inversión produce ganancias por encima de la rentabilidad exigida. Por lo tanto, el proyecto de ampliación de la capacidad aérea de la ciudad de Londres crea valor. Por otro lado, el análisis de sensibilidad indica que los parámetros de nuestro modelo en ambas alternativas son críticos. De entre todas las variables citicas, es evidente que sea "Impactos económicos" la más relevante, involucrando en esta variable tanto las exportaciones como las importaciones que se realizan en la ciudad, no hay que olvidar que Londres es la gran ciudad financiera de Europa, donde se realizan un gran porcentaje de las operaciones financieras y bursátiles y donde todas las grandes empresas tienen una sede. Además, tienen vital importancia ya que son el mejor indicador del funcionamiento del servicio siendo como se explicó al inicio de este estudio, el crecimiento económico, tras la ampliación de la capacidad aérea de la ciudad, uno de los objetivos principales de llevar a cabo esta inversión. Otras variables que tienen bastante afección sobre el indicador de rentabilidad, sin llegar a ser críticas, son la inversión inicial y la tasa de descuento a aplicar en los años futuros. Otro de los objetivos era realizar un análisis probabilístico, así, se permite tener en cuenta para el análisis un elevado número de escenarios aleatorios. De esta forma, se ha podido realizar un análisis que se ajuste en mayor medida a la variabilidad real de las variables consideradas. En nuestro caso, la simulación se ha llevado a cabo generando 1000 casos aleatorios. Con la interpretación de los resultados se puede observar que en las 1000 simulaciones realizadas se obtiene un VAN medio de 129.758,3 millones de libras esterlinas y de 66.886,5 millones de libras esterlinas para las alternativas de Heathrow y de Gatwick respectivamente, por lo que a todas luces parece que será muy rentable llevar a cabo el proyecto de inversión siendo estos dos valores positivos. Durante la realización del trabajo se han cumplido los objetivos de estudiar la metodología del Análisis Coste-Beneficio y de proyecto de expansión de la capacidad aérea de la ciudad de Londres mediante el estudio de las alternativas de ampliación del aeropuerto de Heathrow y de ampliación aeropuerto de Gatwick. ; ABSTRACT: The Project of expansion of London airport capacity has driven to lot of opinions in favour and against. The main reason that support the construction of the new runway in the London airports are the economic benefits and the improvement in the transport communication system. In the other hand, the main reason against this new development is the high levels of noise that will affect the population around the airport. It is for these reasons, that one of the main objectives of this Master's Thesis is to investigate, in terms of socio-economic viability, in one of the most controversial developments in the United Kingdom in the recent years. In this way, it is established that the main purpose of this Master's Thesis is to answer the question of the expansion of the airport capacity in London is a viable option in socio-economics terms. In this study, two different cases will be analyse: expansion of Heathrow airport capacity and expansion of Gatwick airport capacity. From the point of view of the viability, it is appropriate to evaluate the projects and interventions because human and material resources are scarce, and when we decided assignment or employment for a certain activity should do so according to criteria of usefulness and efficiency. To evaluate the efficiency of a project or intervention, the standard method has been the Cost-Benefit Analysis (CBA). It is therefore a procedure for assessing the economic value of programs, politics and investment projects. The CBA methodology supports the valuation and the decision-making procedure. In this way, the basic concept of the CBA consists in comparing the costs and benefits related to a project. Finally, a decision procedure will be used to determine the efficiency of the project. It is therefore the method of Cost-Benefit Analysis helps answer the main objective of this Master's Thesis. The primary purpose of answering the question if the different cases of expansion of London airport capacity are viable in socio-economic terms yes can be said. First, the study of the two scenarios presented, reveals a positive performance indicator (ENPV). With the ENPV value obtained we must bring the interpretation, and in this case the positive ENPV indicates that the investment produces profits above the required rate of return. Therefore, the project of expansion of London airport capacity creates value. On the other hand, the sensitivity analysis indicates that all the variables of the model for the both alternatives are critical. Among these critical variables, it is evident that "Economic impacts" is the most relevant, involving in this variable all the imports and exports that take place in the city of London, it should not be forgotten that London is the Europe financial city, where a great percentage of the business and financial operations takes place and where all big companies have their headquarter. Furthermore, this variable is really important as fur as it is the main indicator of how the service works. As indicated at the beginning of this document, the economic benefits are the main objective to carry out this investigation. Other variables that have enough affection on the performance indicator, without being critical, are the initial investment cost and the discount rate to be applied in future years. Another objective was to perform a probabilistic risk analysis, thus, it was allowed to take into account in the analysis a large number of random scenarios. In this way, it was possible to perform an analysis that conforms more to the real variability of the variables considered. In our case, it has been decided to carry out a simulation of 1000 random cases. With the interpretation of the results it can be seen in the 1000 simulations the value of ENPV is positive, the value of the average ENPV is 129.758,3 millions of pounds in Heathrow's alternative and 66.886,5 millions of pounds in Gatwick's alternative. So clearly seems to have been very interesting to carry out the project investment as the two main values to consider are positive. In addition, during the performance of the work, the aims of studying the methodology of Cost-Benefit Analysis and the viability of the two alternatives of expansion of London's airport capacity have been met. ; Máster en Ingeniería de Caminos, Canales y Puertos