Investitionsverhalten von kleinen und mittleren Unternehmen

Abstract

Die vorliegende Studie untersucht das Investitionsverhalten von kleinen und mittelgroßen Unternehmen anhand der Bilanzkennzahlen deutscher Unternehmen für den Zeitraum von 2005 bis 2014. Hierbei zeigte sich, dass KMU, vor allem seit der Finanzkrise 2009/2010, weniger investieren als Großunternehmen. Das trifft insbesondere auf die Kleinstunternehmen zu. Trotzdem sind KMU - gemessen an den gängigen Performance-Kennzahlen - wirtschaftlich erfolgreich. Das legt nahe, dass sie sehr selektiv und effizient investieren, um ihre Eigenkapitalbasis zu stärken und unabhängiger von (Fremd-)Kapitalgebern zu werden. Die Einflussmöglichkeiten der Wirtschaftspolitik sind zumindest kurzfristig gering. Es empfiehlt sich daher auf eine punktuelle Investitionsförderung zu verzichten und stattdessen eine langfristige, wachstumsorientierte Wirtschaftspolitik zu verfolgen. ; Using balance sheet data from 2005 to 2014, we analyse the investment behaviour of German small and medium-sized enterprises (SMEs). The results show that SMEs - and specifically micro-enterprises - have been investing rather less than large enterprises especially after the financial crisis in 2009/2010. At the same time, SMEs also show a good economic performance according to established balance sheet ratios. We therefore conclude that SMEs tend to invest more selective and efficient in order to strengthen their own equity capital base and to reduce dependencies on external investors. Hence, possibilities of economic policy to foster investments are limited in the short run for what reason long term and growth-oriented economic policies should be preferred.