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Kurzfassung. Long-only-Indexfonds stehen seit geraumer Zeit unter Verdacht, für die Preisanstiege an landwirtschaftlichen Warenterminmärkten, insbesondere für Getreide, verantwortlich zu sein. Diese Arbeit untersucht anhand partieller Gleichgewichtskonzepte die langfristige Marktwirkung von Long-only-Indexfonds. Die Analyse zeigt, dass Long-only-Indexfonds keineswegs Preise treiben, sondern stabilisieren. Der Markteintritt von Long-only-Indexfonds verringert die Risikoprämie. Landwirte können sich zu geringeren Kosten am Warenterminmarkt absichern. Letzteres fördert die Lagerhaltung und schwächt so saisonale Preisschwankungen am Kassamarkt ab. Der Markteintritt von Long-only-Indexfonds ist somit auch im Interesse der Konsumenten. Lediglich Long-only-Indexfonds selbst profitieren nicht von einem weiteren Markteintritt von Long-only-Indexfonds, da deren Rentabilität negativ korreliert ist mit der Anzahl sich am Warenterminmarkt befindlichen Long-only-Indexfonds. Von einer Regulierung von Long-only-Indexfonds sollte abgesehen werden.

Politicians typically focus on short-term economic issues; but, a nation's long-term economic well-being is directly linked to its rate of economic growth. In turn, its growth rate is directly linked to the economically relevant skills of its population. Until recently, however, economists have found it hard to confirm this through empirical analysis because of difficulties in measuring the skills of different societies. International tests of mathematics and science achievement now offer reliable measures of a population's relevant cognitive skills.

For a considerable time, long-only index funds have been suspected of being responsible for price increases on agricultural futures markets, particularly those for grain. Utilizing partial equilibrium concepts, we analyze the market impacts of long-only index funds. Our analysis reveals that long-only index funds stabilize the market. The market entry of long-only index funds lowers risk premiums, so farmers can hedge at lower costs. This gives incentives for storage and dampens seasonal price fluctuations on spot markets, which is also in favor of consumers. However, the entry of long-only index funds reduces the profitability of speculation. Thus, there is no need for political action in this particular field. ; Long-only-Indexfonds stehen seit geraumer Zeit unter Verdacht, für die Preisanstiege an landwirtschaftlichen Warenterminmärkten, in sbesondere für Getreide, verantwortlich zu sein. Anhand von partiellen Gleichgewichts konzepten untersuchen wir die langfristige Marktwirkung von Long-only-Indexfonds. Unsere Analyse zeigt, dass Long-only-Indexfonds den Markt stabilisieren. Der Markteintritt von Long-only-Indexfonds verringert die Risikoprämie, so dass Landwirte sich zu geringeren Kosten absichern können. Dieses fördert die Lagerhaltung und schwächt so saisonale Preisschwankungen am Kassamarkt ab, was auch im Interesse der Konsumenten ist. Allerdings wird durch den Markteintritt von Long-only-Indexfonds die Rentabilität des Spekulierens verringert. Von daher gibt es keine Notwendigkeit für politische Maßnahmen in diesem speziellen Bereich.