Suchergebnisse

In yesterday’s PREFU The Treasury was quite open about the fiscal impulse – the estimated impact of discretionary fiscal choices on demand and domestic inflation pressures in the current year. In other words, a slightly larger degree of pressure on resources/inflation in the year to June 2024 than they’d thought in May’s Budget (and anything … Continue reading Fiscal impulses and fiscal spin

This paper defines fiscal impulse as a measure of whether government fiscal policy decisions are adding to, or subtracting from, aggregate demand pressures in the economy. When assessing the effects of fiscal policy on the economy it can be useful to have an approximate estimate of fiscal impulse. Estimates of fiscal impulse range from simple indicators based on fiscal aggregates, to more complicated approaches requiring greater use of judgement and economic theory. This paper develops reasonably simple indicators based on adjusted fiscal aggregates. It also sets out some sensitivity analysis. The indicators reflect intuitive assessments about changes in New Zealand fiscal policy over the last decade and looking forward into the forecast period. Although estimates are relatively insensitive to alternative assumptions, this is likely to be the result of the relative stability of the time period under consideration. Simple indicators of fiscal impulse have limitations. At best they can only provide an indication of the first round impact of changes in discretionary fiscal policy. A more complete assessment of the effects of fiscal policy on the economy requires a full-scale macroeconomic model, perhaps complemented with time series analysis.

The study is intended to identify relevant channels and possibly biasing factors with respect to fiscal multipliers, and thus to contribute to improving the precision of multiplier forecasts. This is done by, first, defining the concept of the multiplier used in the present study, presenting the main theoretical channels of influence as discussed in the literature and the problems of empirical identification. Second, by conducting a meta-regression analysis on the reported multipliers from a unique data set of 1069 multiplier observations and the respective study characteristics in order to derive quantitative stylzed facts. Third, by developing a simple multiplier model that explicitly takes into account the time elapse of the multiplier process as an explanatory factor that has been largely overlooked by the relevant theoretical literature. Fourth, by identifying, for US macroeconomic time series data, the extent to which fiscal multiplier estimates could be biased in the presence of financial cycles that have not been taken into account by the relevant empirical literature.:List of Figures IV List of Tables VI List of Acronyms VII List of Symbols IX 1 General Introduction, Aim and Scope 2 Principles of the Measurement, Theory and Estimation of Fiscal Multipliers 2.1 Introduction 7 2.2 Definition and Measurement of the Fiscal Multiplier 7 2.3 Determinants of the Fiscal Multiplier 14 2.4 Principles of Estimating Fiscal Multipliers 29 2.5 Conclusions 38 3 A Meta-Regression Analysis of Fiscal Multipliers 43 3.1 Introduction 43 3.2 Literature Review 45 3.3 Data Set and Descriptive Statistics 49 3.4 Meta Regression—Method 54 3.5 Meta Regression—Moderator Variables 56 3.6 Meta Regression—Results 60 3.7 Conclusions 74 4 The Multiplier Principle, Credit-Money and Time 82 4.1 Introduction 82 4.2 Literature Review 85 4.3 Developing an Augmented Multiplier Model 89 4.4 Dynamic Stability of the Multiplier Process 106 4.5 Identifying the Lag-length 109 4.6 Conclusions 111 5 Financial Cycles and Fiscal Multiplier Estimations 114 5.1 Introduction 114 5.2 Literature Review 116 5.3 Asset and Credit Markets and Fiscal Multiplier Estimations 118 5.4 A Formal Framework 120 5.5 Empirical Strategy 124 5.6 Data 125 5.7 Structure and Identification 126 5.8 Effects of Fiscal Policy Changes—Baseline vs. Augmented Models 132 5.9 Robustness 140 5.10 Conclusions 142 6 General Conclusions and Research Prospects 148 Bibliography 153

El presente Documento de Trabajo recoge los artículos seleccionados en el marco del Call for Papers sobre Fiscalidad en América Latina que convoco el Instituto de Estudios Latinoamericanos de la Universidad de Alcalá. Este número presenta los artículos relativos a la temática económica ; This survey first discusses general characteristics, advantages, and disadvantages of different types of fiscal rules. It then reviews the experience with fiscal rules in seven Latin American countries. Only Chile targets cyclically adjusted indicators although Colombia is going the "Chilean way" and the Mexican rule offers some stabilization properties. Argentina, Brazil and Peru apply numerical rules targeting the overall/primary public balance and/or the public spending. The Venezuelan framework has been substantially diluted or abandoned after introduction. The institutional coverage depends on the degree of decentralization of the fiscal systems with many countries including debt limits to the subnational governments as a key tool to face the common pool problem that emerges in federal states. All in all, it seems that fiscal rules in Latin America have been more effective in helping to strengthen the long term sustainability than in responding to shocks as proved by the recent financial crisis. Fiscal rules have had to be fine‐tuned along the years and a "second generation" of fiscal rules may be necessary in order to increase their efficiency

Under current circumstances, the imperfect conditions of economic activity, which are formed in the country, have a significant influence on the macroeconomic situation. As a result, the economically unreasonable tax legislation, aimed at instantaneous replenishment of the budget, leads to an excessive tax burden on the real sector of the economy and the formation of its shadow segment. The use of shadow transactions to conceal the tax revenue is a manifestation of deeper processes of redistribution of the gross domestic product in favour of the shadow economy and requires active measures aimed at improving the tax system.The main objective of the article is to consider a way to improve the existing fiscal mechanism by identifying the main reasons for the implementation of shadow operations and the transmission features, as well as to determine the directions of increasing the influence of the fiscal mechanism on reducing the shadow sector of the economy.The article reveals the influence of the fiscal mechanism on the unshadowing of the economy through the formation of a fiscal transmission in the Ukrainian economy as a process of successive transfer of impulses of the fiscal policy of the state, reflecting the relationship between tax instruments and business activity in the real sector.The main channels of fiscal transmission are five types of taxes that are defined by the Tax Code of Ukraine: corporate profit tax, income tax, value added tax, excise tax and duty. Each tax becomes a transmission channel of the fiscal impulse in the process of determining its main components and due to their transmission; a positive effect of unshadowing in the short run is achieved. However, to do this, support for the fiscal impulse should be ensured through changes in related areas of activity and the efficient management of taxation, which includes monitoring of the indicators of the taxpayers activities, performance by the fiscal authorities explanatory work of the tax legislation and introducing an effective tax administration system.Article received 01.05.2018 ; У сучасних умовах на макроекономічну ситуацію здійснюють значний вплив недосконалі умови господарювання, які сформовані в країні. У результаті економічно необґрунтоване податкове законодавство, спрямоване на миттєве поповнення бюджету, призводить до надмірного податкового навантаження на реальний сектор економіки та формування її тіньового сегмента. Використання тіньових операцій для приховування доходів від оподаткування є проявом глибших процесів перерозподілу ВВП на користь тіньової економіки та потребує проведення активних заходів, спрямованих на вдосконалення системи оподаткування.Головною метою статті є вдосконалення чинного фіскального механізму за рахунок виявлення основних причин здійснення тіньових операцій і його трансмісійних особливостей, а також визначення напрямів збільшення впливу фіскального механізму на зменшення тіньового сектору економіки.У статті розкривається значення фіскального механізму для детінізації економіки через формування фіскальної трансмісії в економіці України як процесу послідовного передання імпульсів фіскальної політики держави, що відображає взаємозв'язок між податковими інструментами та діловою активністю у реальному секторі.Кожний із податків перетворюється на передавальний канал фіскального імпульсу в процесі визначення основних його складових, і за рахунок їх трансмісійного впливу досягається позитивний ефект детінізації у короткостроковому періоді. Для подовження дії фіскального імпульсу у довгостроковому періоді, проведення змін у податковому законодавстві має інтегруватись із масштабними компаніями з реалізації структурних реформ, боротьбою з корупційними схемами в різних сферах життєдіяльності суспільства та підкріплюватись заходами монетарної політики, спрямованої на корегування обсягів наявної грошової маси.При цьому необхідно вдосконалювати й адміністрування процесу справляння податків. Забезпечить підтримку фіскального імпульсу оперативне управління оподаткуванням, яке передбачає моніторинг показників діяльності платників податків, проведення фіскальними органами роз'яснень податкового законодавства та впровадження ефективної системи адміністрування податків.Матеріал надійшов 01.05.2018

Under current circumstances, the imperfect conditions of economic activity, which are formed in the country, have a significant influence on the macroeconomic situation. As a result, the economically unreasonable tax legislation, aimed at instantaneous replenishment of the budget, leads to an excessive tax burden on the real sector of the economy and the formation of its shadow segment. The use of shadow transactions to conceal the tax revenue is a manifestation of deeper processes of redistribution of the gross domestic product in favour of the shadow economy and requires active measures aimed at improving the tax system.The main objective of the article is to consider a way to improve the existing fiscal mechanism by identifying the main reasons for the implementation of shadow operations and the transmission features, as well as to determine the directions of increasing the influence of the fiscal mechanism on reducing the shadow sector of the economy.The article reveals the influence of the fiscal mechanism on the unshadowing of the economy through the formation of a fiscal transmission in the Ukrainian economy as a process of successive transfer of impulses of the fiscal policy of the state, reflecting the relationship between tax instruments and business activity in the real sector.The main channels of fiscal transmission are five types of taxes that are defined by the Tax Code of Ukraine: corporate profit tax, income tax, value added tax, excise tax and duty. Each tax becomes a transmission channel of the fiscal impulse in the process of determining its main components and due to their transmission; a positive effect of unshadowing in the short run is achieved. However, to do this, support for the fiscal impulse should be ensured through changes in related areas of activity and the efficient management of taxation, which includes monitoring of the indicators of the taxpayers activities, performance by the fiscal authorities explanatory work of the tax legislation and introducing an effective tax administration system.Article received 01.05.2018 ; У сучасних умовах на макроекономічну ситуацію здійснюють значний вплив недосконалі умови господарювання, які сформовані в країні. У результаті економічно необґрунтоване податкове законодавство, спрямоване на миттєве поповнення бюджету, призводить до надмірного податкового навантаження на реальний сектор економіки та формування її тіньового сегмента. Використання тіньових операцій для приховування доходів від оподаткування є проявом глибших процесів перерозподілу ВВП на користь тіньової економіки та потребує проведення активних заходів, спрямованих на вдосконалення системи оподаткування.Головною метою статті є вдосконалення чинного фіскального механізму за рахунок виявлення основних причин здійснення тіньових операцій і його трансмісійних особливостей, а також визначення напрямів збільшення впливу фіскального механізму на зменшення тіньового сектору економіки.У статті розкривається значення фіскального механізму для детінізації економіки через формування фіскальної трансмісії в економіці України як процесу послідовного передання імпульсів фіскальної політики держави, що відображає взаємозв'язок між податковими інструментами та діловою активністю у реальному секторі.Кожний із податків перетворюється на передавальний канал фіскального імпульсу в процесі визначення основних його складових, і за рахунок їх трансмісійного впливу досягається позитивний ефект детінізації у короткостроковому періоді. Для подовження дії фіскального імпульсу у довгостроковому періоді, проведення змін у податковому законодавстві має інтегруватись із масштабними компаніями з реалізації структурних реформ, боротьбою з корупційними схемами в різних сферах життєдіяльності суспільства та підкріплюватись заходами монетарної політики, спрямованої на корегування обсягів наявної грошової маси.При цьому необхідно вдосконалювати й адміністрування процесу справляння податків. Забезпечить підтримку фіскального імпульсу оперативне управління оподаткуванням, яке передбачає моніторинг показників діяльності платників податків, проведення фіскальними органами роз'яснень податкового законодавства та впровадження ефективної системи адміністрування податків.Матеріал надійшов 01.05.2018

Under current circumstances, the imperfect conditions of economic activity, which are formed in the country, have a significant influence on the macroeconomic situation. As a result, the economically unreasonable tax legislation, aimed at instantaneous replenishment of the budget, leads to an excessive tax burden on the real sector of the economy and the formation of its shadow segment. The use of shadow transactions to conceal the tax revenue is a manifestation of deeper processes of redistribution of the gross domestic product in favour of the shadow economy and requires active measures aimed at improving the tax system.The main objective of the article is to consider a way to improve the existing fiscal mechanism by identifying the main reasons for the implementation of shadow operations and the transmission features, as well as to determine the directions of increasing the influence of the fiscal mechanism on reducing the shadow sector of the economy.The article reveals the influence of the fiscal mechanism on the unshadowing of the economy through the formation of a fiscal transmission in the Ukrainian economy as a process of successive transfer of impulses of the fiscal policy of the state, reflecting the relationship between tax instruments and business activity in the real sector.The main channels of fiscal transmission are five types of taxes that are defined by the Tax Code of Ukraine: corporate profit tax, income tax, value added tax, excise tax and duty. Each tax becomes a transmission channel of the fiscal impulse in the process of determining its main components and due to their transmission; a positive effect of unshadowing in the short run is achieved. However, to do this, support for the fiscal impulse should be ensured through changes in related areas of activity and the efficient management of taxation, which includes monitoring of the indicators of the taxpayers activities, performance by the fiscal authorities explanatory work of the tax legislation and introducing an effective tax administration system.Article received 01.05.2018 ; У сучасних умовах на макроекономічну ситуацію здійснюють значний вплив недосконалі умови господарювання, які сформовані в країні. У результаті економічно необґрунтоване податкове законодавство, спрямоване на миттєве поповнення бюджету, призводить до надмірного податкового навантаження на реальний сектор економіки та формування її тіньового сегмента. Використання тіньових операцій для приховування доходів від оподаткування є проявом глибших процесів перерозподілу ВВП на користь тіньової економіки та потребує проведення активних заходів, спрямованих на вдосконалення системи оподаткування.Головною метою статті є вдосконалення чинного фіскального механізму за рахунок виявлення основних причин здійснення тіньових операцій і його трансмісійних особливостей, а також визначення напрямів збільшення впливу фіскального механізму на зменшення тіньового сектору економіки.У статті розкривається значення фіскального механізму для детінізації економіки через формування фіскальної трансмісії в економіці України як процесу послідовного передання імпульсів фіскальної політики держави, що відображає взаємозв'язок між податковими інструментами та діловою активністю у реальному секторі.Кожний із податків перетворюється на передавальний канал фіскального імпульсу в процесі визначення основних його складових, і за рахунок їх трансмісійного впливу досягається позитивний ефект детінізації у короткостроковому періоді. Для подовження дії фіскального імпульсу у довгостроковому періоді, проведення змін у податковому законодавстві має інтегруватись із масштабними компаніями з реалізації структурних реформ, боротьбою з корупційними схемами в різних сферах життєдіяльності суспільства та підкріплюватись заходами монетарної політики, спрямованої на корегування обсягів наявної грошової маси.При цьому необхідно вдосконалювати й адміністрування процесу справляння податків. Забезпечить підтримку фіскального імпульсу оперативне управління оподаткуванням, яке передбачає моніторинг показників діяльності платників податків, проведення фіскальними органами роз'яснень податкового законодавства та впровадження ефективної системи адміністрування податків.Матеріал надійшов 01.05.2018