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Der Autor analysiert die theoretische und empirische Preisbeziehung zwischen fixen Aktienindexterminkontrakten auf den gleichen Kontraktgegenstand (DAX) mit unterschiedlicher Fälligkeit. Die Untersuchung dieser Beziehung ist von der empirischen Kapitalmarktforschung bislang mit Hinweis auf die geringen Umsätze im Kontrakt mit der längeren Restlaufzeit nicht vorgenommen worden. -- Für das Verständnis einer solchen Analyse muß auch der Kontraktgegenstand selbst und seine Preisbeziehung zum fixen Terminkontrakt dargestellt werden. Einführend wird hierzu ein historischer Abriß über den deutschen fixen Aktienterminhandel vor 1945 gewählt, da hierdurch die Vor- und Nachteile der heute üblichen Indexkonstruktionen bei der Kontraktgestaltung deutlich werden. Anschließend erfolgt die Darstellung der Handelsorganisation der DTB (heute EUREX) und die Berechnungsmethodik des DAX. -- Die Preisbeziehungen zwischen DAX und FDAX, bzw. FDAXT1 und FDAXT2 werden auf Grundlage des Cost of Carry Modells hergeleitet, gleichzeitig erfolgt eine Darstellung der bisherigen Ergebnisse der empirischen Forschung. Im empirischen Teil der Arbeit untersucht Kai Neumann die Preisbeziehung zwischen FDAXT1 und FDAXT2 für den Zeitraum März 1992 bis Dezember 1997 und testet die Gültigkeit des Cost of Carry Modells anhand von ausnutzbaren Arbitragemöglichkeiten (unter Berücksichtigung von Transaktionskosten, Wertpapierleihe und Ertragsbesteuerung). Dabei werden die theoretisch abgeleiteten Preisgrenzen außerhalb der Dividendensaison bestätigt, das Cost of Carry Modell hat Gültigkeit. Während der Dividendensaison können die empirisch ermittelte Preisbeziehung und die erhöhten Umsätze mit einem auf asymmetrischen Steuersätzen beruhenden Arbitragevorteil zweier Transaktionspartner (Differenzarbitrageur / Ausgleichsarbitrageur) begründet werden.

The aim of a recent project of the UBA was to get a systemic and hence a better understanding of the effectiveness of measures that are meant to help achieve more sustainability in our country. Questions were raised as to why some measures had little effect and also why many measures known to be effective were not being implemented. It was also important to determine what additional measures could be taken. We began the cause and effect model by taking some predefined factors that described the overall goal of becoming a sustainable country. We then applied the KNOW WHY Method to systematically create a model that would include the crucial factors. We did this by repeatedly asking what would directly lead to more of a given factor, and what would directly hinder it, both today and in future. These are the so-called KNOW WHY questions, and we asked them for each and every factor in our model. This resulted in us being able to determine early cross connections, and through them feedback structures became apparent. The model included policy measures, social and psychological factors, as well as economical and environmental aspects. Qualitative modeling makes visible the connections that exist between so-called factors, which carry information about the direction of impact (positive or negative), the strength (weak, middle or strong) and any possible delays in terms of time (short term, medium term or long term). Taken all together, these connections can then be analyzed in so-called Insight Matrices that make it possible to compare the short, middle and long term impact of factors, and hence to see what factors are involved in creating a greater or a lesser impact – in the case of this project, this meant determining what measures promised to be more or less effective and what might hinder the success of these measures to a greater and lesser degree, both now and in the future. In our approach, the factors and connections are not mere visualizations of predefined knowledge gained by modeling experts, but the result ...

Neben der notwendigen Umsetzung von Treibhausgasminderungen ist die Senkung des Ressourcenverbrauches ein wichtiges Ziel der Umwelt- und Nachhaltigkeitspolitik. Bislang fehlt die systematische Untersuchung über den Einfluss von Maßnahmen des einen auf das andere Politikfeld. Der Nexus-Ansatz von Klima - und Ressourcenpolitik schließt diese Lücke. In der Broschüre werden zehn Technologietrends näher vorgestellt, die auf Grundlage der systemischen Trendanalyse als besonders relevant für den Nexus Klima und Ressourcennutzung identifiziert wurden. Hierbei standen folgende Fragen im Zentrum: Hat der Trend direkte oder indirekte Auswirkungen auf die Entnahme von Rohstoffen? Sind konkrete Rohstoffe besonders relevant (z. B. Metalle, biotische Rohstoffe)? Gibt es Rohstoffe, die zur Herstellung eines bestimmten Vorproduktes benötigt werden (z. B. Chemikalien in der Industrie, die nicht direkt erkennbar sind, wenn das Produkt betrachtet wird)? Wie ist die grundsätzliche Klima- und Ressourcenwirkung der Trends und der Wechselwirkungen?

Der Abschlussbericht beschreibt das methodische Vorgehen im Projekt und die Ergebnisse der drei Arbeitspakete. Übergeordnetes Ziel des Projekts war die Erarbeitung eines Zielbilds für das Jahr 2050, das durch eine Erzählung zeigt, wie Deutschland die Transformation zu einer ressourcenschonenden und treibhausgasneutralen Gesellschaft und Wirtschaft gelungen ist. Die im Projekt erarbeiteten Narrative wurden durch visuell-erzählerische Elemente gestützt, die in der Gesamtheit in einem "Wimmelbild" festgehalten wurden, welches auch filmisch animiert wurde. Zur Erarbeitung dieses Narrativs wurden im ersten Arbeitspaket bestehende relevante Studien und Quellen gesichtet und auf mögliche narrative Elemente entlang eines Zielbilds hin ausgewertet. Das Zielbild orientiert sich dabei maßgeblich an den Szenarien der RESCUE-Studie, hier insbesondere am GreenSupreme-Szenario. Das zweite Arbeitspaket zielt auf eine gestalterische Umsetzung der Visualisierung ab, wobei ein animiertes Wimmelbild als zentrale Kommunikationsplattform dient. Im dritten Arbeitspaket wiederum wurde ein Kommunikationskonzept entwickelt, das eine multiplikatorische Vermittlung der Projektergebnisse erlaubt. Übergeordnetes Ziel des Projekts war, komplexe wissenschaftliche Erkenntnisse in niedrigschwellige Kommunikationsformen zu übersetzen - und so auch neue Zielgruppen jenseits des Fachpublikums zu erreichen.

Als Instrument der Politikberatung spielen Simulationsmodelle eine wichtige Rolle, wenn es darum geht, die potentielle Wirksamkeit von Maßnahmen und Instrumenten zu bewerten. Dieser Reader dokumentiert die Vorträge und Diskussionen des Zweitägigen Expertenworkshops am 7./8. April 2016 am UBA in Berlin – "Simulation Ressourceninanspruchnahme / Ressourceneffizienzpolitik". Der Workshop hatte zum Ziel zu diskutieren ob und unter welchen Bedingungen unterschiedliche Modelle ähnliche Ergebnisse hervor bringen bzw. zu ergründen wodurch sich abweichende Ergebnisse erklären lassen. Schwerpunkte der Diskussionen lagen bei Kriterien wie Konsistenz, Kohärenz und Stringenz der Annahmen und Vergleichbarkeit der Ergebnisse.

Die vorliegende Studie geht von der Frage aus, ob wichtige wirtschaftliche und politische Entscheidungsprozesse mit den vorliegenden ökonomischen Modellen ausreichend problemadäquat getroffen werden können oder ob nicht vielmehr Umwelt- und Wohlfahrtsindikatoren in wirtschaftlichen Modellierungen eine größere Rolle spielen sollten, um den heutigen Problemlagen besser gerecht zu werden. Dazu werden zunächst Indikatoren und Indices identifiziert, die für diesen Zweck geeignet erscheinen. Im vorliegenden Projekt werden explizit keine eigenen Modellierungen vorgenommen, jedoch über 30 Modelle in vier Modellklassen - Gleichgewichtsmodelle, makroökonomische Modelle, systemdynamische und agentenbasierte Modelle - kategorisiert und acht Modelle im Detail auf die Integrierbarkeit der Umwelt- und Wohlfahrtsindikatoren analysiert. Die Arbeit schließt mit einem Fazit, in dem die Bedingungen und Möglichkeiten einer Weiterentwicklung der Modelle in Richtung Umwelt und Wohlfahrt diskutiert und in einem politischen Rahmen verortet werden.