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Les tensions au sein du système monétaire international, par Otmar Emminger
Malgré les critiques dont il est l'objet, le système monétaire international a permis de répondre aux problèmes qui se sont posés dans les années 70 : recyclage des surplus pétroliers et déficit des balances des paiements. Sa diversité a permis à certains pays de retrouver un niveau d'inflation modéré soit en utilisant les taux de changes flottants pour se protéger contre l'inflation internationale, soit en maintenant un taux de change fixe mais ajustable par rapport à une monnaie stable. Certes, les faiblesses périodiques du dollar rendent vulnérable le système dans lequel il occupe une position-clef: une gestion du flottement du dollar ne serait pas inutile. Des modifications telles que la création d'un compte de substitution seraient souhaitables. Mais ce sont, en premier lieu, les conséquences du second choc pétrolier et surtout l'inflation mondiale et la baisse du pouvoir d'achat du dollar qui menacent le système, et auxquels il faut trouver une solution.