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'Die Erfolge der wirtschaftlichen Integration in Europa sind für die Länder Südost- und Ostasiens zugleich Ansporn und Herausforderung. Dabei werden die Vorteile des europäischen Integrationsweges durch die schwere Finanzkrise noch unterstrichen. Diese Krise hat - anders als bei ähnlichen Fällen in der Vergangenheit - eben keine Währungskrise ausgelöst. Für die Länder Südost- und Ostasiens ist aber nicht nur die erfolgreiche europäische Integration ein Anlass, die eigenen Wirtschaftsbeziehungen zu hinterfragen und über ein anderes Modell für ihre künftige Zusammenarbeit nachzudenken. Die Neuordnung der regionalen Finanzbeziehungen ist auch eine Spätfolge der Asienkrise von 1997/98. Die vom Internationalen Währungsfonds (IWF) schlecht gemanagte Krise hat in den damals direkt und indirekt betroffenen asiatischen Staaten dauerhafte Vorbehalte gegenüber den westlichen Industrieländern hinterlassen. Die bittere Erfahrung, in einer nur teilweise selbstverschuldeten Notlage keine wirksame Unterstützung erhalten zu haben, belastet die Beziehungen zum Westen bis heute und liefert zugleich einen Anreiz, in der Finanzpolitik neue, eigene Wege zu beschreiten. Unabhängig von den Ergebnissen der geplanten Weltfinanzgipfel werden asiatische Volkswirtschaften den eingeschlagenen Weg der Vertiefung ihrer finanzpolitischen Zusammenarbeit vermutlich fortsetzen und ausbauen.' (Autorenreferat)

I build a quantitative two-country DSGE model of the European Union (EU) and investigate whether there are welfare gains from fiscal policy cooperation between the new EU members and the euro area (EMU). Fiscal cooperation is defined in terms of joint maximization of the weighted average of households' welfare. I find that fiscal policy cooperation is welfare-reducing for both groups of countries. This result depends on a realistic assumption about the presence of foreign ownership of firms in the new EU countries. When there is no foreign ownership in the new EU countries, the euro area is indifferent between cooperating and not cooperating, but the new EU members still prefer not to cooperate with EMU in terms of fiscal policy.

Includes relationships between cities and suburbs, role of local fiscal policies in regional well-being, and a model for measuring benefit spillovers from policies; 1987-91; US.

"During the global financial crisis 2007-2009 fiscal policy was widely used as a stabilization tool. Policymakers allowed a large build-up of public debt resulting from both automatic and discretionary expansionary measures. At the same time, calls for policy coordination stressed that international spillovers of fiscal policy might be sizeable. We reconsider the case for fiscal coordination by providing new evidence on the cross-border effects of discretionary fiscal measures. We rely on a vector autoregression model as well as on a quantitative business cycle model. We find that i) large spillover effects cannot be ruled out and, in contrast to conventional wisdom, ii) financial factors rather than trade flows lie at the heart of the international transmission mechanism. We discuss the implications of these results for policy coordination when markets price sovereign default risk, and put pressure on governments for implementing budget consolidation measures"--National Bureau of Economic Research web site