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Eine strengere Klimapolitik in einem Teil der Welt kann zu Verschiebungen der komparativen Vorteile führen und damit zur Verlagerung der Herstellung besonders CO2-intensiver Güter in Länder mit laxer Klimapolitik. Die Analyse einer Datenbank mit den Footprints von 40 Ländern zeigt, dass die Länder, die die Kyoto-Verpflichtungen ratifiziert haben, ihre Emissionen um 7% senkten. Auf den Carbon Footprint hingegen gibt es keinen Effekt. Die Gesamtmenge der Emissionen, die durch den Konsum in Kyoto-Ländern erzeugt wird, ging im Vergleich zum CO2-Konsum von Nicht-Kyoto-Ländern nicht zurück. Dies bedeutet, dass Emissionen ins Ausland verlagert wurden, und zeigt, dass eine unilaterale Klimapolitik in einer globalisierten Welt nicht wirksam ist. Eine effektive Klimapolitik setzt voraus, dass alle Länder in ein globales Klimaabkommen eingebunden werden.

The Kyoto Protocol's success or failure should be evaluated against the unobserved counterfactual of no treatment. This requires instrumental variables. We find that countries' membership in the International Criminal Court (ICC) predicts Kyoto ratification in a panel model. Both multilateral policy initiatives triggered concerns about national sovereignty in many countries. We argue that ICC membership can be excluded from second-stage regressions explaining emissions and other outcomes. This is supported by first-stage diagnostics. Our results suggest that Kyoto had measurable beneficial effects on the average Kyoto country's energy mix, fuel prices, energy use and emissions, but may have speeded up deindustrialization.

Using data from the US commodity flow surveys, we show that the historical Union-Confederacy border lowers contemporaneous trade between US states by about 16 percentrelative to trade flows within the former alliances. Amongst one million placebos, thereis no other constellation of state grouping that would yield a larger border effect. Thefinding is robust over different econometric models, treatment of the rest of the world,available survey waves, or levels of aggregation. Including contemporaneous controls,such as network, institutional or demographic variables, and Heckscher-Ohlin or Linderterms, lowers the estimate only slightly. Historical variables, such as the incidence ofslavery, do not explain the effect away. Adding US states unaffected by the Civil War,we argue that the friction is not merely reflecting unmeasured North-South differences.Finally, the estimated border effect is larger for differentiated than for homogeneousgoods, stressing the potential role for cultural factors and trust.

Ein Kritikpunkt am Kyoto-Protokoll lautet, dass Emissionen durch Spezialisierung und internationalen Handel ins Nicht-Kyoto-Ausland verlagert werden könnten (»Carbon Leakage«). Die Analyse sektoraler Importströme und die damit einhergehenden CO2-Importe zeigen, dass Kyoto-Länder ihr Importvolumen aus Nicht-Kyoto-Ländern erhöhen und die CO2-Importe im Schnitt um 8% ansteigen, wobei energieintensive Sektoren, wie Metallerzeugung und Papierwaren, besonders stark betroffen sind. Folglich sollte sich die internationale Politikgemeinschaft verstärkt mit Möglichkeiten auseinandersetzen, wie CO2-Grenzausgleichssteuern WTO-konform implementiert werden können.

Bilateral trade balances often play an important role inthe international trade policy debate. Disturbingly, several studies argue that the gravity model of trade fails when confronted with bilateral trade balances data, dubbing this "The Mystery of the Excess Trade Balances". Capitalizing on developments in the related literature, we solve the mystery and show that the gravity model explains bilateral trade balances well. We also uncover a new property of the structural multilateral resistances as asymmetric trade costs. This is exactly what solves the mystery. Our analysis suggests that, on average, there is little room for trade cost asymmetries due to 'unfair' policies to lead to bilateral trade imbalances. However, we also identify sectors (e.g., Mining and Services), where the modeling of the direct bilateral trade costs in the gravity model can be improved, including the possibility for 'unfair'/asymmetric policies to play a more significant role.

The frenetic growth of world trade has been over for some time. Geopolitical risks are now leading to a new order. This by no means heralds a phase of deglobalization—which is empirically unlikely and would be costly economically. The European Union would do well, however, to ensure greater diversification. (IPQ)

Die Corona-Krise hat die deutsche Wirtschaft in die tiefste Rezession seit dem Zweiten Weltkrieg gestürzt. Aufgrund der weltweiten Verbreitung sind Lieferketten gestört und der internationale Handel erheblich beeinträchtigt, was die exportabhängige deutsche Wirtschaft besonders stark trifft. Das von der Bundesregierung aufgelegte Programm zur Stützung der Wirtschaft wird von den Autoren in vielen Punkten kritisiert. Einige bewerten vor allem die temporäre Senkung der Umsatzsteuer als eine Maßnahme nach dem Gießkannenprinzip mit geringem Konjunkturimpuls. Sie sehen vor allem die Unternehmen als Leidtragende und Impulsgeber für eine Rückkehr zu einem Wachstum auf Vorkrisen-Niveau. Sie schlagen eine Verbesserung des steuerlichen Umgangs mit Verlusten und eine Senkung der Ertragsteuern vor. Andere legen den Schwerpunkt auf öffentliche Investitionen als Wachstumsmotor und fordern Zukunftsinvestitionen für eine innovative, digitale und klimaneutrale Wirtschaft.

Do the U.S. have a current account surplus or a deficit with the EU? Since 2009, official sources disagree: The U.S. Department of Commerce claims a consistent U.S. surplus while Eurostat reports the opposite. International transactions are notoriously difficult to measure accurately, but the size of the transatlantic discrepancy is extremely substantial: over the last ten years, it has grown to accumulated 1 Trillion USD. In times of severe trade policy disagreements across the Atlantic, this gap is obviously problematic. This paper tries to dissect the transatlantic reporting gap. Two country-pairs - U.S.-UK and U.S.-Netherlands - account for almost the entire transatlantic discrepancy, which, in 2017, stood at about 180 billion USD. In the former case, national statistics on net services trade disagree by as much as 55 billion USD; in the latter case, there is a reporting difference in net primary income of about 60 billion USD. In contrast, data provided by the Bundesbank for the German-U.S. current account closely mirror U.S. data. Non-random measurement error and, possibly, deliberate manipulation seem to cause the observed discrepancies.