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Zusammenfassung
Mit der Bildung der Europäischen Währungsunion (EWU) im Jahre 1999 ging die geldpolitische Kompetenz für den Euro-Währungsraum auf das Eurosystem über. Kann vom Eurosystem die Rolle einer marktwirtschaftlichen Ordnungsmacht erwartet werden, die der EWU den Status einer Stabilitätsgemeinschaft und mittels der gemeinsamen Währung die wettbewerbliche Vernetzung dauerhaft sichert? Im Lichte von von Hayeks Vorschlag, Währungskonkurrenz zum Motor der Geldwertstabilität zu machen, besteht eigentlich kein Raum für Optimismus, handelt es sich doch beim Euro geradezu um einen wettbewerbsbeschränkenden Zusammenschluß. Mit der vertraglichen Vorgabe der Priorität der Preisstabilität und der rechtlichen und politischen Unabhängigkeit des Eurosystems bei der Ausführung der geldpolitischen Aufgaben sind jedoch wichtige Vorkehrungen zur Vermeidung des Hayek-Problems getroffen worden. Solange eine europäische Zentralregierung nicht existiert, besteht für diesen institutionellen Unterbau insoweit auch kein Gefährdungspotential. Es bleiben jedoch mögliche Pressionen durch nationale Wirtschaftspolitiken und dahinter stehende Interessengruppen. Bislang kann man dem Bemühen des Eurosystems - und der EZB -, solchem Druck standzuhalten und in den Mitgliedsländern der EWU ein Stabilitätsbewußtsein zu verankern, einen Erfolg nicht absprechen.