Suchergebnisse

Includes bibliography (p. 175-191). ; Number of sources in the bibliography: 126 ; Thesis (Ph. D.) -- University of Cyprus, Faculty of Economics and Management, Department of Economics, June 2012. ; The University of Cyprus Library holds the printed form of the thesis. ; Το βασικό θέμα αυτής της διατριβής είναι πως οι δομικές αλλαγές στο μακροοικονομικό επίπεδο επηρεάζουν την οικονομική ανάπτυξη, όπως επίσης, και τη διακύμανση των ρυθµών οικονοµικής ανάπτυξης. Συγκεκριμένα, σε αυτή τη διατριβή εξετάζονται τρία θέματα: Στο Κεφάλαιο Δύο στα πλαίσια μιας μονομεταβλητής και πολυμεταβλητής ανάλυσης εξετάζονται οι ιδιότητες βασικών μακροοικονομικών μεταβλητών της Κυπριακής Οικονομίας εφαρμόζοντας στατιστικούς ελέγχους που επιτρέπουν την παρουσία ενδογενών και εξωγενών δομικών αλλαγών. Στο Κεφάλαιο Τρία, εξετάζουμε εμπειρικά εάν η κατανομή της γής αποτελεί καθοριστικό παράγοντα της αειφόρου και μακροχρόνιας οικονομικής ανάπτυξης, ενώ στο Κεφάλαιο Τέσσερα, αναλύουμε εάν οι χώρες μπορούν να κατανεμηθούν σε ομάδες με βάση τη διακύμανση των ρυθµών οικονοµικής ανάπτυξης, ενώ ταυτόχρονα εξετάζουμε τους προσδιοριστικούς της παράγοντες. Το Κεφάλαιο Ένα περιλαμβάνει μια συνοπτική ανασκόπηση των αποτελεσμάτων που προέκυψαν από αυτή την ανάλυση. Είναι αναμφισβήτητο το γεγονός ότι η Κυπριακή Οικονομία έχει υποστεί μια πλειάδα εσωτερικών και εξωτερικών σοκ και συνεπώς, στο Κεφάλαιο Δύο, εξετάζουμε την επίδραση αυτών των σοκ σε βασικές μακροοικονομικές μεταβλητές, λαμβάνοντας υπόψη την ύπαρξη τόσο ενδογενών όσο και εξωγενών δομικών αλλαγών σε ελέγχους μοναδιαίας ρίζας, όπως αυτοί προτείνονται από την βιβλιογραφία. Εξετάζουμε παράλληλα, την βραχυχρόνια και τη μακροχρόνια σχέση των μεταβλητών λαμβάνοντας υπόψη την παρουσία δομικών αλλαγών. Σύμφωνα με τα αποτελέσματα, η μηδενική υπόθεση της μοναδιαίας ρίζας δεν απορρίπτεται για όλες τις μεταβλητές, ενώ οι δομικές αλλαγές που εντοπίζονται, συνδέονται με σημαντικές αλλαγές νομισματικής πολιτικής, όπως επίσης και με γεγονότα οικονομικής και πολιτικής φύσεως. Οι δομικές αυτές αλλαγές επηρεάζουν τη βραχυχρόνια σχέση, αλλά όχι τη μακροχρόνια σχέση των μεταβλητών. Πρόσφατες μελέτες στην βιβλιογραφία έχουν αναπτύξει διάφορες θεωρίες όσον αναφορά τις αιτίες που οι χώρες δεν μπορούν να επιτύχουν ένα επίπεδο αειφόρου ανάπτυξης και γενικά για την αποτυχία οικονομικής σύγκλισης μεταξύ των χωρών. Το Κεφάλαιο Τρία, στηρίζει εμπειρικά μια από αυτές τις θεωρίες: Την (αρχική) ανισότητα όσον αναφορά την κατανομή της γης. Στα πλαίσια αυτά, περιγράφουμε τις οδούς μέσα από τις οποίες η ανισότητα όσον αναφορά την κατανομή της γης επηρεάζει την μακροχρόνια οικονομική ανάπτυξη. Χρησιμοποιώντας ιστορικά στοιχεία για την κατανομή της γής (Frankema (2009)) και εφαρμόζοντας την "Ανάλυση Διάρκειας Ζωής", εξετάζουμε εάν υψηλότερα επίπεδα ανισότητας στη γη, αποτελεί τροχοπέδη στην ανάπτυξη του επιπέδου της πρωτοβάθμιας εκπαίδευσης. Παράλληλα, εξετάζουμε εάν η επιβράδυνση αυτή επηρεάζει την μακροχρόνια οικονομική ανάπτυξη μέσω του επιπέδου εκπαίδευσης σήμερα. Σύμφωνα με τα ευρήματα μας, τα επίπεδα ανισότητας της γής επηρεάζουν αρνητικά τα επίπεδα εκπαίδευσης σήμερα καθώς επίσης, και το μακροχρόνιο προϊόν. Στο Κεφάλαιο Τέσσερα αναλύουμε εάν οι χώρες μπορούν να κατανεμηθούν σε ομάδες με βάση τη διακύμανση των ρυθµών οικονοµικής ανάπτυξης, ενώ ταυτόχρονα εξετάζουμε τους προσδιοριστικούς της παράγοντες χρησιμοποιώντας ένα μεγάλο αριθμό χωρών. Ως εκ τούτου, χρησιμοποιούμε μια μεθοδολογία, την Bayesian Model Averaging and Structural Threshold Regression (STR), που λαμβάνει υπόψη την αβεβαιότητα ως τον προσδιορισμό του μοντέλου (ετερογένεια και ενδογένεια). Σύμφωνα με τα αποτελέσματα, οι χώρες μπορούν να κατανεμηθούν ως προς τη διακύμανση των ρυθµών οικονοµικής ανάπτυξης αν λάβουμε υπόψη τα επίπεδα του αρχικού κατακεφαλή ΑΕΠ και του δημόσιου χρέους. Ταυτόχρονα, τα επίπεδα των πολιτικών ιδρυμάτων και της δημογραφίας, επηρεάζουν αρνητικά τη διακύμανση των ρυθµών οικονοµικής ανάπτυξης. ; The common theme of my dissertation is how structural changes at the macroeconomic level affect economic growth and growth volatility. In particular my thesis focuses on the following three topics: In Chapter Two we investigate the univariate and the multivariate properties of key macroeconomic variables of the economy of Cyprus using state of the art statistical techniques that allow for structural breaks. In Chapter Three, we examine empirically if initial land inequality is an important determinant of take-off delays and long-run economic performance, while in Chapter Four, we uncover growth volatility regimes and identify their robust determinants. Chapter One includes a brief summary of the results derived from the above topics. It is undisputable the fact that the Cyprus economy, has been subject to a number of substantial internal and external shocks and thus, in Chapter Two we investigate the impact of these shocks on its main macroeconomic time series. We do so drawing upon the large econometric literature that has determined how best to consider exogenous and endogenous breaks in the context of unit root testing. We consider the short-run as well as the long-run relationship between variables in the presence of structural breaks. Our results indicate that the null hypothesis of a unit root cannot be rejected for any of the series examined. The structural breaks found coincide with important, known, policy changes as well as economic and political events. While the short-run inter-relationship among variables is greatly affected by these events, we do not discern long-run effects on these relationships. Recent work in the growth literature has provided various explanations for transition delays and the great divergence. Chapter Three provides empirical support for one theory of transition delays: initial land inequality. Our analysis is designed to elucidate the channels via which land inequality can affect long-run economic performance. Using a new historical data set for land inequality (Frankema (2009)) we employ duration analysis to investigate whether higher levels of land inequality lead to longer delays in the extension of primary schooling. We then investigate whether such delays affect long-run economic performance via their effect on contemporaneous schooling. Our findings suggest that land inequality is a key determinant of delays in schooling, and that such delays have a significant negative impact on long-run output. In Chapter Four we uncover growth volatility regimes and identify their robust determinants using a large international panel of countries. In doing so we propose a novel empirical methodology that allows us to simultaneously deal with model uncertainty, heterogeneity, and endogeneity by unifying two recent econometric techniques: Bayesian Model Averaging and Structural Threshold Regression (STR). We find robust evidence for multiple volatility regimes indexed by levels of initial income and public debt. We also find heterogeneous but negative effects of institutions and demography on volatility across regimes.

The paper aims to examine how fiscal and monetary volatility might affect the balanced economic growth rate using a standard monetary growth model characterized by nominal wage rigidity and productive public spending. The model shows that any type of shock — monetary or fiscal — can generate either a negative or positive relationship between short-run volatility and long-run growth, critically de- pending on the size of government and the elasticity of output with respect to labor/ capital. In particular, given the labor income share, it shows that excessive government spending may cause the impact of fiscal volatility on long-run growth to turn from positive to negative. In addition, a rise in the volatility of the monetary shock is capable of generating either an increase or decrease in the mean of growth. With the range of the labor share values in reality, the model produces results consistent with the fact that the relationship between volatility and growth is generally found empirically to be more negative in developing than in developed countries. The model can be seen as a further explanation for the ambiguous empirical evidence in the existing literature. ; info:eu-repo/semantics/publishedVersion

Includes bibliography (p. 175-191). ; Number of sources in the bibliography: 126 ; Thesis (Ph. D.) -- University of Cyprus, Faculty of Economics and Management, Department of Economics, June 2012. ; The University of Cyprus Library holds the printed form of the thesis. ; Το βασικό θέμα αυτής της διατριβής είναι πως οι δομικές αλλαγές στο μακροοικονομικό επίπεδο επηρεάζουν την οικονομική ανάπτυξη, όπως επίσης, και τη διακύμανση των ρυθµών οικονοµικής ανάπτυξης. Συγκεκριμένα, σε αυτή τη διατριβή εξετάζονται τρία θέματα: Στο Κεφάλαιο Δύο στα πλαίσια μιας μονομεταβλητής και πολυμεταβλητής ανάλυσης εξετάζονται οι ιδιότητες βασικών μακροοικονομικών μεταβλητών της Κυπριακής Οικονομίας εφαρμόζοντας στατιστικούς ελέγχους που επιτρέπουν την παρουσία ενδογενών και εξωγενών δομικών αλλαγών. Στο Κεφάλαιο Τρία, εξετάζουμε εμπειρικά εάν η κατανομή της γής αποτελεί καθοριστικό παράγοντα της αειφόρου και μακροχρόνιας οικονομικής ανάπτυξης, ενώ στο Κεφάλαιο Τέσσερα, αναλύουμε εάν οι χώρες μπορούν να κατανεμηθούν σε ομάδες με βάση τη διακύμανση των ρυθµών οικονοµικής ανάπτυξης, ενώ ταυτόχρονα εξετάζουμε τους προσδιοριστικούς της παράγοντες. Το Κεφάλαιο Ένα περιλαμβάνει μια συνοπτική ανασκόπηση των αποτελεσμάτων που προέκυψαν από αυτή την ανάλυση. Είναι αναμφισβήτητο το γεγονός ότι η Κυπριακή Οικονομία έχει υποστεί μια πλειάδα εσωτερικών και εξωτερικών σοκ και συνεπώς, στο Κεφάλαιο Δύο, εξετάζουμε την επίδραση αυτών των σοκ σε βασικές μακροοικονομικές μεταβλητές, λαμβάνοντας υπόψη την ύπαρξη τόσο ενδογενών όσο και εξωγενών δομικών αλλαγών σε ελέγχους μοναδιαίας ρίζας, όπως αυτοί προτείνονται από την βιβλιογραφία. Εξετάζουμε παράλληλα, την βραχυχρόνια και τη μακροχρόνια σχέση των μεταβλητών λαμβάνοντας υπόψη την παρουσία δομικών αλλαγών. Σύμφωνα με τα αποτελέσματα, η μηδενική υπόθεση της μοναδιαίας ρίζας δεν απορρίπτεται για όλες τις μεταβλητές, ενώ οι δομικές αλλαγές που εντοπίζονται, συνδέονται με σημαντικές αλλαγές νομισματικής πολιτικής, όπως επίσης και με γεγονότα οικονομικής και πολιτικής φύσεως. Οι δομικές αυτές αλλαγές επηρεάζουν τη βραχυχρόνια σχέση, αλλά όχι τη μακροχρόνια σχέση των μεταβλητών. Πρόσφατες μελέτες στην βιβλιογραφία έχουν αναπτύξει διάφορες θεωρίες όσον αναφορά τις αιτίες που οι χώρες δεν μπορούν να επιτύχουν ένα επίπεδο αειφόρου ανάπτυξης και γενικά για την αποτυχία οικονομικής σύγκλισης μεταξύ των χωρών. Το Κεφάλαιο Τρία, στηρίζει εμπειρικά μια από αυτές τις θεωρίες: Την (αρχική) ανισότητα όσον αναφορά την κατανομή της γης. Στα πλαίσια αυτά, περιγράφουμε τις οδούς μέσα από τις οποίες η ανισότητα όσον αναφορά την κατανομή της γης επηρεάζει την μακροχρόνια οικονομική ανάπτυξη. Χρησιμοποιώντας ιστορικά στοιχεία για την κατανομή της γής (Frankema (2009)) και εφαρμόζοντας την "Ανάλυση Διάρκειας Ζωής", εξετάζουμε εάν υψηλότερα επίπεδα ανισότητας στη γη, αποτελεί τροχοπέδη στην ανάπτυξη του επιπέδου της πρωτοβάθμιας εκπαίδευσης. Παράλληλα, εξετάζουμε εάν η επιβράδυνση αυτή επηρεάζει την μακροχρόνια οικονομική ανάπτυξη μέσω του επιπέδου εκπαίδευσης σήμερα. Σύμφωνα με τα ευρήματα μας, τα επίπεδα ανισότητας της γής επηρεάζουν αρνητικά τα επίπεδα εκπαίδευσης σήμερα καθώς επίσης, και το μακροχρόνιο προϊόν. Στο Κεφάλαιο Τέσσερα αναλύουμε εάν οι χώρες μπορούν να κατανεμηθούν σε ομάδες με βάση τη διακύμανση των ρυθµών οικονοµικής ανάπτυξης, ενώ ταυτόχρονα εξετάζουμε τους προσδιοριστικούς της παράγοντες χρησιμοποιώντας ένα μεγάλο αριθμό χωρών. Ως εκ τούτου, χρησιμοποιούμε μια μεθοδολογία, την Bayesian Model Averaging and Structural Threshold Regression (STR), που λαμβάνει υπόψη την αβεβαιότητα ως τον προσδιορισμό του μοντέλου (ετερογένεια και ενδογένεια). Σύμφωνα με τα αποτελέσματα, οι χώρες μπορούν να κατανεμηθούν ως προς τη διακύμανση των ρυθµών οικονοµικής ανάπτυξης αν λάβουμε υπόψη τα επίπεδα του αρχικού κατακεφαλή ΑΕΠ και του δημόσιου χρέους. Ταυτόχρονα, τα επίπεδα των πολιτικών ιδρυμάτων και της δημογραφίας, επηρεάζουν αρνητικά τη διακύμανση των ρυθµών οικονοµικής ανάπτυξης. ; The common theme of my dissertation is how structural changes at the macroeconomic level affect economic growth and growth volatility. In particular my thesis focuses on the following three topics: In Chapter Two we investigate the univariate and the multivariate properties of key macroeconomic variables of the economy of Cyprus using state of the art statistical techniques that allow for structural breaks. In Chapter Three, we examine empirically if initial land inequality is an important determinant of take-off delays and long-run economic performance, while in Chapter Four, we uncover growth volatility regimes and identify their robust determinants. Chapter One includes a brief summary of the results derived from the above topics. It is undisputable the fact that the Cyprus economy, has been subject to a number of substantial internal and external shocks and thus, in Chapter Two we investigate the impact of these shocks on its main macroeconomic time series. We do so drawing upon the large econometric literature that has determined how best to consider exogenous and endogenous breaks in the context of unit root testing. We consider the short-run as well as the long-run relationship between variables in the presence of structural breaks. Our results indicate that the null hypothesis of a unit root cannot be rejected for any of the series examined. The structural breaks found coincide with important, known, policy changes as well as economic and political events. While the short-run inter-relationship among variables is greatly affected by these events, we do not discern long-run effects on these relationships. Recent work in the growth literature has provided various explanations for transition delays and the great divergence. Chapter Three provides empirical support for one theory of transition delays: initial land inequality. Our analysis is designed to elucidate the channels via which land inequality can affect long-run economic performance. Using a new historical data set for land inequality (Frankema (2009)) we employ duration analysis to investigate whether higher levels of land inequality lead to longer delays in the extension of primary schooling. We then investigate whether such delays affect long-run economic performance via their effect on contemporaneous schooling. Our findings suggest that land inequality is a key determinant of delays in schooling, and that such delays have a significant negative impact on long-run output. In Chapter Four we uncover growth volatility regimes and identify their robust determinants using a large international panel of countries. In doing so we propose a novel empirical methodology that allows us to simultaneously deal with model uncertainty, heterogeneity, and endogeneity by unifying two recent econometric techniques: Bayesian Model Averaging and Structural Threshold Regression (STR). We find robust evidence for multiple volatility regimes indexed by levels of initial income and public debt. We also find heterogeneous but negative effects of institutions and demography on volatility across regimes.

A growing body of recent macroeconomic evidence suggests that volatility is detrimental to economic growth. The channels through which volatility affects growth, however, are less clear; substantive evidence based on disaggregate data is almost non-existent. This paper offers a framework in which policy volatility has an adverse effect on firms' entry into productive industries, thereby affecting economic growth. Empirical support for this relationship is based on a detailed dataset of thousands of firms from some 80 countries. Additional evidence is provided on the channels through which volatility affects firm growth, showing that institutional obstacles magnify the effect.

The paper tests and confirms the hypothesis that trade openness tends to generate GDP growth volatility, and that such growth volatility is mitigated by good economic and political governance. This may explain why some economies do not exhibit a high degree of GDP growth volatility even though they are highly-open. The main implication of these results is that countries that are highly dependent on international trade, including most small states, would be exposed to GDP growth volatility, which has various downsides, as explained in the literature review. However, it does not necessary follow that highly trade-open economies -small states in particular - are the ones that experience the highest degree of GDP growth volatility, if these countries adopt appropriate policies to attenuate the effect of openness on volatility. ; peer-reviewed

This study investigates structural changes in the cyclical volatility of economic growth in Uruguay, Argentina, and Brazil between 1980 and 2018. Focusing on Uruguay, we analyze the presence of structural breaks in the cyclical volatility of GDP while controlling for international volatility, following the procedures originally applied in McConell & Pérez-Quiroz (2000) and Stock & Watson (2002; 2003). The results indicate that following the economic crisis of 2002, Uruguay underwent a shift in the cyclical volatility of GDP, resulting in a reduction of over 50%. Brazil experienced a break in cyclical volatility earlier, in 1994, while Argentina did not exhibit any breaks in its volatility. The results obtained for Uruguay dismiss the notion that the observed reduction in volatility is primarily attributed to a scenario of reduced external volatility, also known as the 'good luck hypothesis'.

Cyclical components are analytically computed in a theoretical model of stochastic endogenous fluctuations and growth. Volatility is shown to depend on the speed of convergence of the cyclical component, the expected length of a cycle and on the altitude of the slump. Taxes affect these channels and can therefore explain cross-country differences and breaks over time in volatility. With exogenous sources of fluctuations, a special case of our model, decentralized factor allocation is efficient. With endogenous fluctuations and growth, decentralized factor allocation is inefficient and (time-invariant) taxes can (de-) stabilize the economy. No unambiguous link exists between volatility and welfare.

The objective of this presentation is to test whether trade openness leads to economic volatility, keeping other relevant things constant. This theme has been investigated in various studies, as we shall show in the literature review. However this particular study place the analysis within the vulnerability/ resilience framework, proposed by Briguglio et al. (2009). One would expect that if a country depends highly on economic conditions in other countries, its economic situation will also be highly exposed to external shocks, possibly leading to GDP growth volatility in the country in question. Likewise, a high dependence on imports is likely to lead to a high degree of exposure to economic conditions in the rest of the world. There are other reasons why trade openness leads to GDP growth volatility - these will be discussed in the section on the literature on this matter. The hypothesis to be tested in this paper is that GDP growth volatility depends on trade openness, on economic governance and on political governance of a given economy, the latter variable possibly proxying GDP per capita (the stage of development) and social governance in the country concerned. The approach used to test this relationship is the regression method, using panel data. ; peer-reviewed