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A partir del 1 de enero de 1999, con la entrada en funcionamiento de la unión monetaria, la política monetaria es responsabilidad del Sistema Europeo de Bancos Centrales y del Banco Central Europeo, con el fin primordial de lograr la estabilidad de precios. Este hecho, como es sabido, lleva consigo una pérdida de autonomía para las autoridades monetarias nacionales, las cuales no podrán adoptar decisiones individuales que tengan consecuencias únicamente en sus respectivos países. Por otro lado, la adopción de una política monetaria única, en principio, supone que los efectos de las medidas tomadas se trasladen al conjunto del área euro, en función de las circunstancias concretas que existan en cada momento para todo el área. En este texto se parte de una breve descripción de los principios generales de la política monetaria única y de sus instrumentos, así como de un comentario de carácter general sobre las grandes líneas de transmisión de la misma, para plantearnos posteriormente cuáles son los aspectos que pueden determinar si los efectos de dicha política monetaria serán los mismos en los diferentes países que forman la unión monetaria.

Este artículo analiza si Europa dispone de las instituciones, los recursos, los medios y las infraestructuras para ser autónoma en la ejecución de las misiones militares destinadas a proporcionar seguridad y defensa. En particular, se examinan los aspectos clave relacionados con la obtención de capacidades militares, la generación de fuerzas para realizar dichas misiones y las capacidades tecnológicas e industriales para suministrar los medios que requieren esas capacidades, sin tener que depender para ello de otras naciones, en especial de los EE.UU. El análisis sugiere que a Europa le queda un largo y tortuoso camino para alcanzar dicha autonomía.

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<p>La evolución de la gobernanza económica europea no ha sido lineal, sino que se han experimentado unos saltos cualitativos en la atribución de competencias para la intervención económica entre las instituciones comunitarias y las nacionales. Estos cambios de naturaleza estructural nos habrían acercado aparentemente a una política económica común a través de 3 etapas: Mercado común, Comunidad económica y Unión monetaria. Sin embargo, se ha llegado a un complejo y asimétrico sistema de interrelaciones que estaría reflejando que el denominador común del proyecto europeo ha sido la construcción plena del Mercado interior, para lo que se adoptaron todas las medidas consideradas necesarias, aunque supusieran compromisos adicionales en determinadas políticas económicas. Por eso puede afirmarse que se ha subordinado el proyecto de construcción europeo —y sobre todo su dimensión social— a las metas económicas compartidas.</p><p><strong>Recibido</strong>: 20.12.2013<br /> <strong>Aceptado</strong>: 07.01.2014</p>

Unión Económica y Monetaria (UEM). Examines the problems of excessive deflation and of sudden fluctuations in monetary supply and demand in the European Economic and Monetary Union, with special reference to the fiscal situation of Italy. Summary in English p. 213.

En unos momentos en que abundan las expectativas y los interrogantes sobre la unión monetaria, que ya es un hecho para once países de la Unión Europea, RFS agradece vivamente a su autor la oportunidad de publicar este texto. Por la autoridad de quien lo escribe y por la claridad de sus planteamientos creemos ofrecer a nuestros lectores un testimonio de indiscutible interés. En él se subrayan las condiciones inexcusables para el éxito del euro, pero se expresan también algunas reflexiones de sumo interés sobre el futuro político de la Unión Europea. Aunque el texto está escrito antes de la Cumbre Europea de mayo, su contenido no ha perdido ni un ápice de su actualidad.

La Constitución europea es esencialmente continuista en materia de gobernanza económica. La Constitución europea es esencialmente continuista en materia de gobernanza económica. Ésta es una decisión sensata, no un problema. Es mucho lo que se puede hacer, tanto bajo el actual marco institucional como en el futuro, con el texto diseñado para la Constitución. No obstante, ha habido cambios, y éstos merecen ser comentados. Podemos hacer un breve resumen del sistema de gobernanza económica, tal y como ha quedado reflejado en el texto acordado de Constitución, centrándonos en tres puntos: (a) el funcionamiento de la Unión Económica y Monetaria; (b) el reconocimiento formal del Eurogrupo; y (c) las modificaciones de las restantes políticas de la Unión.

La moderna historia monetaria española tiene su punto de partida en 1868 con la adopción de la peseta como unidad de cuenta. El sistema bimetalista implantado fue similar al que estableció la Unión Monetaria Latina formada en 1865, aunque España no se adhirió formalmente a la Unión. Tampoco adoptó el patrón oro cuando el bimetalismo fue abandonado por la mayoría de los países más avanzados, quedando aislada de la comunidad monetaria internacional. La guerra civil española dividió el país en dos mitades financieras. En el primer período franquista, España quedó fuera del Fondo Monetario Internacional y el aislamiento continuó hasta el Plan de Estabilización de 1959. Después comenzó, por fin, el largo camino hacia la integración del sistema monetario español con el sistema internacional, cuyo exitoso final ha sido formar parte del grupo que constituyó la Unión Económica y Monetaria.

Artículo de revista ; Analiza la evolucion reciente de las condiciones monetarias y financieras en la economia española, con especial atencion al periodo transcurrido desde el inicio de la tercera fase de la Union Economica y Monetaria (UEM). A tales efectos, y aunque el inicio formal de la tercera fase se produjo en enero de 1999, en este articulo se considera como fecha de inicio efectivo de la politica monetaria comun el mes de diciembre de 1998. Repasa los principales argumentos en torno a la utilidad e interpretabilidad de los indices de condiciones monetarias y detalla las implicaciones que la existencia de una union monetaria tiene para la construccion de indicadores de condiciones monetarias y financieras en España, entre otros. (ad)

Union Económica y Monetaria (UEM). Examines the economic and political efforts needed in order for Spain to adopt the single currency and for true economic integration, involving convergence of income levels per capita in the European Union, to occur. Summary in English p. 213.