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Cet article évalue empiriquement l'effet de la régulation bancaire sur la prise de risques des banques dans la Communauté Economique et Monétaire de l'Afrique Centrale (CEMAC). Les données nécessaires pour réaliser cette étude proviennent de la Banque Mondiale, de la Banque des Etats de l'Afrique Centrale (BEAC) et de la Commission Bancaire de l'Afrique Centrale (COBAC). La période d'étude va de 2010 à 2017 et s'étend sur les six pays de la CEMAC. Afin d'atteindre cet objectif, les moindres carrés généralisés sont retenus à la suite du test de Hausman (1978). Il en ressort que les variations à la hausse de la régulation bancaire encouragent les banques à prendre plus de risques. En effet, les résultats montrent premièrement qu'une hausse du ratio de solvabilité conduit à une plus grande prise de risques des banques. Puis ces auteurs montrent qu'une hausse du ratio du capital réglementaire augmente la prise de risques par les banques. Néanmoins l'action des gouvernements de la région pour la promotion du secteur privé réduit la prise de risques des banques. Enfin, d'après ces résultats une politique monétaire expansionniste et une bonne conjoncture économique réduisent aussi la prise de risques des banques dans la CEMAC. Quelques recommandations de politiques économiques peuvent être faites à la lumière de ces résultats, notamment que les autorités en charge de la régulation bancaire dans la CEMAC doivent réduire le poids de la réglementation dans leur secteur bancaire puisque celleci semble ne pas être optimale pour réduire la prise de risques des banques. Egalement les gouvernements des différents pays de la région doivent accentuer leurs actions sur la promotion du secteur privé car elles contribuent à la réduction de la prise de risques par les banques dans la CEMAC. This article empirically evaluates the effect of banking regulation on banks' risk taking in the Economic and Monetary Community of Central Africa (CEMAC). The data needed to carry out this study come from the World Bank, from "BEAC" and "COBAC". The study period is from 2010 to 2017 and covers the six CEMAC countries. In order to achieve this goal, generalized least squares are retained following the Hausman test (1978). It shows that upward variations in banking regulation encourage banks to take more risks. Indeed, the results show firstly that an increase in the solvency ratio leads to greater banks' risk taking. Then they show that an increase in the ratio of regulatory capital increases banks' risk taking. Nevertheless, the action of the governments of the region for the promotion of the private sector reduces the banks' risk taking. Finally, according to these results, expansionary monetary policy and good economic conditions also reduce banks' risk taking in CEMAC. Some economic policy recommendations can be made in the light of these results, notably that the authorities in charge of banking regulation in the CEMAC must reduce the weight of regulation in their banking sector since this seems not to be optimal to reduce banks' risk taking. Also the governments of the different countries of these region must emphasize their actions on the promotion of the private sector because they contribute to the reduction of the banks' risk taking in CEMAC.

Résumé L'histoire de la finance est jalonnée par la récurrence des crises bancaires. Les différentes études réalisées pour comprendre et prédire leurs avènements ont donné naissance à quatre types de génération de modèles de crises bancaires. La première génération s'est intéressée aux sources d'instabilité financière qui pouvaient mettre en péril le système financier. La deuxième génération s'est penchée sur le comportement des déposants qui pouvait déclencher une ruée bancaire et sur les éléments qui alimentaient une bulle spéculative. La troisième génération a analysé les facteurs de vulnérabilité bancaire. Et enfin la quatrième génération avec le déclenchement de la crise des subprimes marque la genèse d'un nouveau tournant dans la résolution des crises qui a donné naissance à un nouveau paradigme « macroprudentiel» et a ouvert un débat sur l'efficacité de la politique mixte intégrée et séparée. Ainsi, dans cet article, nous traiterons l'évolution de ces quatre types de génération de modèles de crises bancaires qui ont comme objectif de limiter la genèse et le déclenchement de nouvelles crises.

The international monetary system and the European Monetary Union Jean-Paul Fitoussi et Marc Flandreau The 50th anniversary of the creation of the Bretton Woods system offers the opportunity to confront the recent evolutions of the European Monetary System to previous experiments. In the past, three main types of monetary arrangements have prevailed. One type is what we call « decentralized and unconstrained systems », where the sovereignty of each country over its monetary policy is complete (e.g. floating exchange rates arrangements). Another type is what we call « fully centralized systems », where monetary power is transferred to some central authority (e.g. Federal Reserve System). Finally, a hybrid case is represented by what we call « decentralized yet constrained systems » (e.g. the Bretton Woods system, or the EMS) where nations are (i) sovereign over their domestic policies, but (ii) constrained by a set of common rules (for instance, they have to take into account the policies of other nations). This paper is an attempt to provide a cost-benefit analysis of these various options. Two main conclusions emerge. First, the apparent autonomy obtained under the « decentralized and unconstrained system » is probably merely an illusion because the inherent difficulties associated with a general float of the various currencies wipe out most of the advantages associated with effective sovereignty. Second, we argue that decentralized yet unconstrained regimes (such as EMS) usually induce a deflationary bias which renders these arrangements both costly and unsustainable. This finally suggests that the fundamental dilemma of international arrangements is that there may not be any stable regime without the construction of a supra-national institution. ; La célébration du cinquantième anniversaire de la création du système de Bretton Woods invite à replacer les évolutions récentes du Système Monétaire Européen dans une perspective historique. Dans le passé, les arrangements monétaires internationaux ont été de trois types. A un pôle, on trouve les systèmes qu'on propose d'appeler « décentralisés sans contrainte », où la souveraineté des politiques monétaires est totale (systèmes de changes flottants). A l'autre pôle, on trouve les systèmes complètement centralisés, où chaque participant a transféré son pouvoir monétaire à une organisation centrale qui définit la politique de l'union (Federal Reserve System aux Etats-Unis). Entre les deux enfin, on trouve les systèmes « décentralisés avec contrainte » (comme par exemple le SME, ou Bretton Woods), où les politiques domestiques sont définies individuellement mais doivent prendre en compte les politiques des autres membres. Cet article se propose de faire le point sur ces options en soulignant leurs avantages et leurs inconvénients respectifs. Deux conclusions principales se dégagent. D'abord, l'autonomie que confère un système de changes flottants est probablement illusoire, car le flottement neutralise une grande partie des avantages de la souveraineté monétaire. La deuxième conclusion est que les systèmes décentralisés avec contrainte, du type SME, contiennent un biais déflationniste qui les rend coûteux et difficilement soutenables. Au confluent de ces deux problèmes se trouve le dilemme fondamental des systèmes internationaux pour lesquels il n'est pas d'équilibre stable sans construction d'une certaine forme de supranationalité.

Résumé Dans cet article, on examine le lien entre la rentabilité bancaire et les taux d'intérêt de marché à partir d'une étude des principaux systèmes bancaires européens sur la période d'harmonisation de la réglementation prudentielle préalable à l'unification monétaire. A partir d'un modèle d'ajustement global des flux de recettes et de coûts bancaires aux conditions de taux d'intérêt de marché (niveau, structure par terme et volatilité des taux d'intérêt), on met en évidence la maturité implicite des actifs et des engagements. L'estimation pour 7 pays européens de ce modèle sur données bancaires individuelles fait apparaître la diversité des réponses des systèmes bancaires aux évolutions des taux d'intérêt, en particulier dans le cas de ceux de l'Europe du Sud, ce qui peut poser problème dans le cadre de la définition par la BCE d'une politique monétaire commune pour venir en aide à des systèmes bancaires en difficulté.

Der Autor, aus Togo stammend und "afrikanischer Nationalität", ist Präsident der Communauté de l'Unité Monétaire Africaine (CUMA) und von dem Gedanken beseelt, in Afrika eine gemeinsame Währung einzuführen. Eine gemeinsame afrikanische Währung werde den Kontinent zu Wohlstand führen, die wirtschaftliche und politische Integration vorantreiben und das Weltwährungssystem stabilisieren. Unbeschadet aller konkreten Probleme afrikanischer Währungssysteme beschreibt der Autor die Vorzüge seiner Idee und entwickelt minutiöse Umsetzungsschritte. Der Name der neuen Währung steht auch schon fest: "Talent". Nicht unbescheiden qualifiziert er sein Werk als "ouvrage de qualité", dieses sei "la clé de voûte céleste qui ouvre la porte d'or royale de la nouvelle cité bancaire et du trésor de l'humanité." (GIGA-Sbd)

Résumé
II n'existe pas, pour la période 1890-1913, de statistique fiable du montant total de la masse monétaire française, en particulier du fait des incertitudes concernant le montant des dépôts bancaires et de ceux des caisses d'épargne. L'étude montre que le volume des dépôts bancaires était très inférieur à celui du Royaume-Uni à la même époque. Y contribuaient quatre facteurs principaux : la popularité des caisses d'épargne ; la méfiance des Français par rapport au chèque ; la nécessité d'ouvrir des comptes de chèques en plus des comptes courants pour pouvoir toucher des chèques ; la popularité des billets de la Banque de France. Même si le système bancaire français demeurait relativement sous-développé par rapport à celui du Royaume-Uni, le système des caisses d'épargne était relativement plus fort qu' Outre-manche et la circulation des effets de commerce y était proportionnellement plus importante. Ces deux derniers facteurs ont compensé jusqu'à un certain point la rareté relative des dépôts bancaires en France.

European Monetary Union and International Monetary Coopération, by Barry Eichengreen and Fabio Ghironi
We describe the opportunities and perils for international monetary cooperation associated with EMU. While institutional and intellectual support for monetary-policy coordination within Europe will be strengthened by EMU, a limitation of the Maastricht Treaty framework concerns relations between the « ins » and the « outs » — between member states that will and that will not be founding members of the monetary union. While this problem can be remedied, it presently looms as the principal threat to monetary cohesion in Europe and to the broader program of economie and political integration with which EMU is linked. By comparison, institutional and intellectual support for transatlantic monetary coopération, and for G7 monetary cooperation more generally, remains deficient. The advent of Stage III will only highlight these limitations.

Cet article étudie le canal du bilan bancaire à travers une analyse en composantes principales (ACP). Celle-ci est développée sur la moyenne des variables caractérisant les systèmes bancaires des pays de l'Union européenne à 28 pays, sur la période 1998-2012. Les résultats montrent que la présence et l'intensité du canal du bilan bancaire dans certains pays de la zone euro et pour certains nouveaux membres de l'UE seraient directement liées à la capitalisation, la liquidité ou la taille de leurs systèmes bancaires. À partir de ces conclusions, qui soulignent les asymétries financières existantes en Europe, nous attirons l'attention sur les possibles dangers de l'élargissement de l'union monétaire à l'Est.