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Abstract.Policy responses to the global financial meltdown of 2008 and the collapse of aggregate demand have largely been driven by domestic interests. Resurgent protectionism, bank bail‐outs and national‐level stimulus packages are distorting competition and incentives to the detriment of developing countries, much‐needed spending on social protection and, ultimately, rapid global economic recovery. Warning against underestimation of the job‐destruction potential of the current crisis, the author argues for a truly global stimulus package, together with a rethink of economic paradigms and regulatory policies, financial assistance to developing countries, a less constraining IMF, and stronger social protection as an automatic stabilizer of economies.

Resumen.Las políticas adoptadas frente a la crisis financiera mundial que estalló en 2008 promueven casi exclusivamente los intereses nacionales. El proteccionismo y los planes nacionales de salvamento de bancos y de reactivación económica están distorsionando la competencia en detrimento de los países en desarrollo, de la protección social y de la meta de una recuperación rápida. Y tal vez haya una destrucción de empleos excepcional. El autor aboga por que se adopte un plan mundial de reactivación económica. Defiende también una reconsideración de las ideas y reglamentaciones económicas y de la asistencia al mundo en desarrollo, una actitud menos exigente del Fondo Monetario Internacional y el apoyo a la protección social para que actúe como estabilizador.

Résumé.Les intérêts nationaux conditionnent les réactions à la crise financière mondiale et aggravent l'effondrement de la demande. La résurgence du protectionnisme, le renflouement des banques et les plans nationaux de relance distordent la concurrence et les incitations au détriment des pays en développement, de l'indispensable protection sociale et d'une reprise rapide. Mettant en garde contre la sous‐estimation du potentiel de destruction d'emplois de la crise, l'auteur plaide pour un plan de relance mondial, une révision des paradigmes économiques et des politiques réglementaires, l'aide aux pays en développement, un FMI moins intrusif et plus de protection sociale, stabilisateur automatique de l'économie.

"Am 15. September 2008 begann mit der Pleite der US-Bank Lehman Brothers die globale Finanz- und Wirtschaftskrise. Der Autor analysiert die Fehler der Politik, die in die Krise geführt haben, wie auch die Fehlentscheidungen, die seit ihrem Ausbruch getroffen wurden. Des Autors zufolge erweist sich die institutionelle Politik bislang als unfähig, die Folgen des Marktversagens wie auch die Strukturprobleme der US-Ökonomie in den Griff zu bekommen: Statt die weltweite Krise mit globalen Programmen zu bekämpfen, reüssieren nationalstaatlicher Protektionismus, Marktfundamentalismus und falsche Anreizsysteme." (Autorenreferat)

Though another Great Depression seems to have been averted for the moment, great geo‐economic shifts are in the works as a result of the global meltdown emanating from Wall Street. Four Nobel laureates in economics take a look at where we are headed.

Globalization may not be coming apart at the seams—yet—but the seams are ever more apparent. Rising fuel prices challenge a model of global transportation based on cheap energy, reinforcing the possibility of decoupling through great regionaliza‐tion of trade. Already, 50 percent of trade among ASEAN plus China and Japan is among each other.The Wall Street meltdown has spread a lack of confidence in the American financial system and the model of deregulation which stimulated rapid globalization of capital flows.Along with other developments, all this raises the question of whether the United States is prepared to operate successfully in a world it no longer dominates.An anti‐globalization leader, a former US labor secretary, a top American intellectual and a Nobel laureate address these issues.