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Die Finanzkrise hat die Politik mit der Aufgabe konfrontiert, Banken und internationale Finanzmärkte besser zu kontrollieren. Dies ist bisher nur unzureichend gelungen. An der Bankenregulierung wird deutlich, dass es für ein effizientes Funktionieren der Finanzmärkte erforderlich ist, die gesamte Finanzarchitektur in den Blick zu nehmen. Die Autoren befürchten stattdessen eine zunehmende Zersplitterung der Regulierungselemente und eine Rückkehr zu nationalen Sonderregelungen. ; The recent financial crisis challenged policymakers to create better supervision for both banks as well as international financial markets. Due to different political and governmental orientations, for instance, an overarching approach in European countries is unlikely. Where it to succeed in finding a conceptually closed and integrated approach in the coming years, the financial architecture of the Economic and Monetary Union could serve as an example for other parts of the world. However, the authors suspect an increasing fragmentation of regulatory elements and a potential return to special national regulation are more likely outcomes.

Der Beitrag gibt einen kompakten Überblick über die Ursachen, den Verlauf, die Konsequenzen und die möglichen Lehren der Bankenkrise, die 2007 von den USA ausging, sich dann rasch international ausbreitete und im Herbst 2008 mit der Insolvenz der Investmentbank Lehman Brothers ihren Kulminationspunkt erreichte und die die aktuelle Wirtschaftskrise mit verursacht hat. Zugleich werden die wichtigsten Auswirkungen auf die Realwirtschaft aufgezeigt. Durch den Beitrag zieht sich die Diskussion der Rolle von Markt- und Staatsversagen, um Hinweise zu geben, wie künftigen Krisen vorgebeugt werden kann (Original übernommen).

Anknüpfend an die kontrovers geführte Diskussion über die Performance der Kreditwirtschaft in Deutschland geht dieser Beitrag auf Basis einer empirischen Analyse der Frage nach den Haupteinflussfaktoren der Rentabilität von Banken und Bankensystemen in Europa nach: Lassen sich Performanceunterschiede im Wesentlichen auf institutionelle oder strukturelle länderspezifische Systemmerkmale zurückführen, die insbesondere an divergierenden Eigentumsstrukturen bzw. Konsolidierungs- und Konzentrationsprozessen ansetzen? Oder prägen vielmehr bankindividuelle geschäftspolitische Merkmale die Rentabilität? Mittels rekursiver Partitionierung wird das Untersuchungssample bestehend aus 3000 europäischen Banken im Hinblick auf die ausgewählte Performance- Zielgröße "Eigenkapitalrendite" schrittweise anhand des jeweils trennschärfsten Inputfaktors in möglichst homogene Subsegmente unterteilt. Das vom Algorithmus als trennschärfstes Kriterium ausgewiesene institutionelle Merkmal "Eigentum an Sparkassen" separiert Banken aus Ländern mit Privatisierungserfolgen von Banken aus Ländern mit einem durch öffentliches Eigentum dominierten Sparkassensektor. Demnach weisen Banken aus Ländern mit ersten Privatisierungserfolgen signifikant höhere Renditen auf. ; Following the controversial discussion on banking industry's performance, this study analyses the main driving forces of banks and banking systems profitability: Are performance differences primarily due to country specific institutional attributes (here related to ownership structures in the European banking industries) or structural characteristics of the banking system (aligned to consolidation and concentration processes in banking markets), or can they mainly be attributed to bank specific, strategic features expressed by financial ratios? Using recursive partitioning, the sample of around 3,000 European banks is successively divided by the most discriminatory predictor with regard to the dependent variable return on equity in as homogenous sub-segments as possible. The algorithm chooses the institutional characteristic ownership of savings banks as the most selective input factor. Banks located in countries with at least first privatization success indicate a significant higher profitability than banks resident in countries with public dominated savings banks sectors.

Die Diskussion der internationalen Wirtschaftsbeziehungen hat sich in den letzten zwei Jahrzehnten verstärkt den Krisen der Finanzmärkte zugewandt, die in meist einschneidender Weise Wachstum und Wohlstand einzelner Länder bzw. Gruppen von Ländern negativ beeinflusst haben. Deshalb wird vielfach die Forderung erhoben, auf eine intensivere Kontrolle und Steuerung der Finanzströme im Sinne von "Leitplanken" zur Prävention oder zumindest Eindämmung von Krisen zu setzen1. Kann die Strategie der verstärkten Regulierung tatsächlich ein Erfolgsrezept sein?

Although the aims of the proposed new CCD are positive, the current draft is unlikely to help to fulfil them. The regulations that are intended to protect consumers seem to work against their interests. They would not make the market more transparent or effective, increase the level of protection, or harmonise legislation throughout the EU. Instead, the proposals (which are well intended but excessive) would weaken the spirit of competition on both the supply and demand sides. Consumer protection with a proper degree of moderation would involve regulation that strikes a balance between the consumer's (1) justified right to protection, (2) obligation to act responsibly and (3) right to self-determination instead of schoolmarmish government intervention. It will become more important to enable consumers to protect themselves. This can only be achieved by providing them with appropriate advice and information; bank regulation is the wrong policy instrument for this.

Fünf Jahre nach dem Ausbruch der Finanzmarktkrise hat sich einiges getan: Die USA und die Mitgliedstaaten der Europäischen Union haben verschiedene Regulierungen auf den Weg gebracht. Die Autoren beurteilen dies allerdings unterschiedlich. Zum einen seien die Regulierungen nicht ausreichend und nicht zielgenau, zum anderen sind Unklarheiten und eine Vermengung von Kompetenzen entstanden. Zudem stellt sich die Frage, ob eine striktere Finanzmarktregulierung den Kern des Problems trifft. ; Immediately after the financial market crisis of 2008/2009 many politicians and economists insisted on a stricter regulation of financial markets. Since then the governments in the USA and the EU have signifi cantly tightened financial market regulation and oversight. But there are conceptual and technical problems with the latest Basel III proposals as well as with the institutional design of banking supervison. Not only rules for banking operations, but also credit rating agencies, accounting standards and the organisational structure of banks should be considered on the way to sound fi nancial markets. However, the new legislation will not succeed in making the global financial system crisis-proof as a number of problems such as global imbalances, excessive complexity in the financial sector and inherent instability of asset prices have not been addressed. There is no consensus among the authors on the ability and willingness of politicians to achieve better regulated financial markets.