Determination and analysis of PRIIP performance scenarios

Abstract

Mestrado em Mathematical Finance ; O número cada vez maior de investidores não profissionais a adquirir produtos financeiros complexos levou a União Europeia a adotar regulamentos sobre como os PRIIP lhes devem ser apresentados e como ajudá-los a tomar decisões de investimento informadas através da comparação de produtos oferecidos por diferentes fornecedores. Estes regulamentos - n. 1286/2014 e Regulamento Delegado 2017/653 - apresentam as regras de como avaliar os produtos no que toca ao seu nível de risco, desempenho futuro, custos e como apresentar todas estas métricas num único documento - o Documento de Informação Fundamental (DIF) - de modo a garantir que as instituições financeiras que vendem produtos financeiros atuam em benefício dos interesses dos investidores. Produtos cambiais, produtos financeiros que permitem duas contrapartes adquirir ou vender moeda estrangeira, fazem parte dos produtos para os quais se devem apresentar DIF aos investidores no âmbito dos Regulamentos supramencionados. Se um investidor não profissional desejar assumir uma posição longa ou curta numa moeda estrangeira, o banco deve-lhe fornecer DIF do produto que melhor se aplica aos seus interesses. O DIF deve ser gerado e atualizado tendo em conta: o par de moeda a transacionar; os dados que servem como base de cálculo do nível de risco, dos custos e do desempenho futuro; a maturidade do acordo; e qual a moeda a ser comprada ou vendida em concreto. Este Trabalho leva a cabo o estudo e análise do conteúdo dos DIF referente ao desempenho de produtos cambiais para quatro cenários distintos: stress, desfavorável, moderado e favorável. ; The crescent number of non-professional investors taking positions on complicated financial products has led the European Union to adopt regulations about how PRIIPs must be presented to their potential buyers and aid them in making informed investment decisions through comparison amongst a diverse supply of products. These regulations - No 1286/2014 and the Commission Delegated Regulation 2017/653 - present rules on how to assess key pieces of information about the products' types market risk-wise, their risk levels, performance expectations, cost profiles and how to provide all these metrics in a single document - the Key Information Document (KID) - to insure that the institutions that sell investment products act on behalf of the investors' best interests. Foreign Exchange products, financial instruments that allow two counterparties to acquire or dispose of positions on foreign currency, fall in the scope of the aforementioned regulations. Every time a non-professional investor wishes to have a long or short position on a currency, the bank must provide them with the KID of the product that best suits their interest. The KID must be generated and updated according to: the currency pair being traded; the data that serves as a base for market risk, performances and cost calculations; the maximum tenor of the deal; and what currency from the pair is being purchased or sold. This report carries out the study and analysis of the KID's content referring to Foreign Exchange products' performances under four different scenarios: stress, unfavorable, moderate and favorable. ; info:eu-repo/semantics/publishedVersion