ЗАСОБИ ПРИВАТНОГО ІНВЕСТУВАННЯ МАЛОГО І СЕРЕДНЬОГО ІННОВАЦІЙНОГО ПІДПРИЄМНИЦТВА В ЄВРОПЕЙСЬКОМУ СОЮЗІ ; СРЕДСТВА ЧАСТНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ МАЛОГО И СРЕДНЕГО ИННОВАЦИОННОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В ЕВРОПЕЙСКОМ СОЮЗЕ ; MEANS OF PRIVATE INVESTMENT OF SMALL AND MEDIUM INNOVATION ENTREPRENEURSHIP IN THE EUROPEAN UNION

Open Access

Abstract

Проаналізовано окремі економічні характеристики засобів приватного інвестування малого і середнього інноваційного підприємництва в Європейському Союзі (далі — ЄС). Зазначено, що, на відміну від державного фінансування, яке здійснюється країнами — членами ЄС, та інвестування впроваджуваного структурними фондами, доречно звернути увагу на механізми розміщення інвестицій, які використовуються у приватному секторі для підтримки малого і середнього інноваційного підприємництва в ЄС, що має власну специфіку та джерела. Досліджено особливості таких джерел, як банківське кредитування, корпоративне і венчурне інвестування, а також фінансування, що здійснюється бізнес-ангелами. Зазначено, що банківські кредити в ЄС для інноваційних підприємств стали більш доступними, але вимоги до застави, що накладаються банками, залишаються великими. Причинами низького рівня корпоративного інвестування інноваційних малих і середніх підприємств (далі — МСП) в окремих країн-членів є відсутність розвинутої культури часткового інвестування та специфіка обміну інформацією між компаніями та інвесторами. Низьким є рівень використання венчурного капіталу і лише невелика кількість МСП є привабливими для інвестування венчурних капіталістів. Натомість бізнес-ангели є досить вибірковими щодо об'єктів інвестування, а це зумовлює їхню основну активність на етапі початкової реалізації інноваційного проекту.Зроблено висновок, що значна частина МСП зіштовхується із серйозними проблемами у доступі до інвестиційних ресурсів, також мають місце істотні відмінності між країнами, безпосередньо, у таких сферах, як боргове фінансування, а отже, фінансування МСП в Європі не є однорідним. Незважаючи на значну кількість інструментів підтримки в інвестуванні таких підприємств у ЄС, успішна реалізація ініціатив має місце не у всіх країнах і відрізняється неоднорідним ефектом. Для створення успішної загальноєвропейської політики з підтримки МСП потрібне більш поглиблене розуміння проблем і специфіки фінансування інноваційної діяльності малого і середнього бізнесу країн — членів ЄС. ; Проанализировано отдельные экономические характеристики средств частного инвестирования малого и среднего инновационного предпринимательства в Европейском союзе (далее — ЕС). Указано, что в отличие от государственного финансирования, осуществляемого странами — членами ЕС, и инвестирования внедряемого структурными фондами, целесообразно обратить внимание на механизмы размещения инвестиций, используемые в частном секторе для поддержки малого и среднего инновационного предпринимательства в ЕС, имеющего собственную специфику и источники. Исследованы особенности таких источников, как банковское кредитование, корпоративное и венчурное инвестирование, а также финансирование, осуществляемое бизнес-ангелами. Указано, что банковские кредиты в ЕС для инновационных предприятий стали более доступными, но требования к залогу, применяемые банками, остаются значительными. Причинами низкого уровня корпоративного инвестирования инновационных малых и средних предприятий (далее — МСП) в отдельных странах-членах является отсутствие развитой культуры долевого инвестирования и специфика обмена информацией между компаниями и инвесторами. Низким остается уровень использования венчурного капитала и, как следствие, только незначительное количество МСП являются привлекательными для инвестирования венчурных капиталистов. В то же время бизнес-ангелы очень избирательны в отношении объектов инвестирования, что определяет их основную активность на этапе начальной реализации инновационного проекта.Сделан вывод, что значительная часть МСП сталкиваются с серьезными проблемами в доступе к инвестиционным ресурсам, также имеют место существенные отличия между странами, непосредственно, в таких сферах, как долговое финансирование, как следствие, финансирование МСП в Европе не является однородным. С учетом множества инструментов поддержки в инвестировании таких предприятий в ЕС успешная реализация инициатив имеет место не во всех странах и отличается неоднородным эффектом. Для создания успешной общеевропейской политики по поддержке МСП необходимо более глубокое понимание проблем и специфики финансирования их инновационной деятельности в странах — членах ЕС. ; The authors of the article have analyzed certain economic characteristics of private investment of small and medium-sized innovative enterprises in the European Union (hereinafter — the EU). It has been noted that, unlike public funding from the EU Member States and Structural Funds investment, it is appropriate to pay attention to the investment mechanisms used in the private sector to support small and medium-sized innovative entrepreneurship in the EU, which has its own specificity and sources. The features of such sources as bank lending, corporate and venture investing, as well as financing provided by business angels have been studied. It has been noted that bank loans for innovative enterprises in the EU have become more accessible, but the collateral requirements imposed by banks remain high. The reasons for the low level of corporate investment of innovative small and medium-sized enterprises (hereinafter — SMSEs) in some Member States are the lack of a developed culture of partial investment and the specificity of information exchange between companies and investors. The level of venture capital usage is low and, as a consequence, only a small number of SMSEs are attractive to venture capitalists' investments. On the other hand, business angels are quite selective about investment objects. This determines their main activity at the stage of initial implementation of innovative projects.It has been concluded that a large proportion of SMEs face serious problems in accessing investment resources, and there are significant differences between countries, directly, in such areas as debt financing and, therefore, SMEs' financing in Europe. is not homogeneous. Despite the large number of support instruments for investing such enterprises in the EU, successful implementation of initiatives does not occur in all countries and has a heterogeneous effect. In order to create a successful EU policy on supporting SMEs there is the need in more in-depth understanding of the problems and specificities of financing SMEs of the EU Member States.