LONG-RUN RELATIONSHIP BETWEEN EXPORTS AND IMPORTS IN TRANSITION EUROPEAN COUNTRIES ; DUGOROČNI ODNOS IZMEĐU UVOZA I IZVOZA EUROPSKIH TRANZICIJSKIH ZEMALJA

Abstract

An important aspect of macroeconomic policy is to monitor the time path of the current account, which can be considered as a measure of national net indebtedness. If current account defi cit is stationary, the external debt is sustainable. In this paper we test the long-run relationship between imports and exports in sixteen transition European countries, using quarterly data from different years in the 1990s to the end of 2006. In order to test the possible cointegration between exports and import in the sample countries, we apply the Johansen approach. We find existence of cointegration in 10 out of 16 analyzed countries. However, restrictions on long run coefficient suggest that current account deficit is sustainable only in 5 countries. ; Nadgledanje vremenske putanje tekućeg računa bilance plaćanja, kojeg možemo smatrati mjerom neto zaduženosti privrede, važan je aspekt makroekonomske politike. Naime, ako je tekući račun stacionaran, vanjski dug je održiv. U ovom radu testiramo dugoročni odnos uvoza i izvoza roba i usluga za šesnaest europskih tranzicijskih zemalja koristeći tromjesečne podatke od devedesetih godina prošlog stoljeća do kraja 2006. Koristi se Johansenova kointegracija da bi se detektiralo postojanje kointegracije između uvoza i izvoza u zemljama iz uzorka. Kod deset zemalja potvrđeno je postojanje kointegracijskog odnosa između uvoza i izvoza. Međutim, uvođenjem restrikcija na dugoročne parametre, zaključuje se da je defi cit tekućeg računa bilance plaćanja održiv u svega pet zemalja.